July 29, 2020 / 9:33 AM / 6 days ago

更新版 1-《中国债市综述》期现货续调整,因股市大涨且供给压力难减

    * 期现货续调整,长券逊于短券且国开债弱于国债
    * 地方债供给压力担忧难消且股市大涨,债市情绪仍弱
    * 通胀预期升温,国内货币政策走向仍需关注高层定调
    * 资金续宽隔夜跌破1.5%,跨月无忧但央行或收资金稳价

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京7月29日 - 中国债市周三期现货继续调整,长券走势仍逊于短券,且国开债弱
于国债。银行间市场10年国债活跃券收益率上行近1个基点(bp),中金所10年国债期货主
力合约跌近0.3%。交易员称,市场对地方债供给压力担忧仍挥之不去,且今日股市大涨,债
市续承压。
    
    他们并表示,美联储推迟缩表表态或将造成全球通胀预期升温,不过国内货币政策走向
仍需本周召开的中央政治局会议定调。料短期债市仍处于震荡筑底过程中。
    
  “股市挺强的,感觉股债跷跷板又回来了。”华北一券商交易员说。   
    
    他认为,A股或已结束调整重拾升势,短期股市走强或再度对债市形成明显压制,此外
后续债市供给压力令做多情绪偏弱,券价超跌反弹后机构暂选择获利回吐出局观望。
    
    中国指标股指周三创逾一周来最大涨幅,因大盘近日下跌后,投资人入市低接,科创板
则受新股挂牌上市激励劲升。沪综指收升2.06%报3,294.55点,创7月20日以来最大
单日涨幅。
 
    
    中国财政部周三发布关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知,要求确保专
项债有序稳妥发行,力争在10月底前发行完毕。  
    
    华中一银行交易员认为,美联储表态预示其货币政策将维持宽松,也将进一步推升市场
对通胀的预期和风险偏好,近日大宗商品价格也有所回升,通胀预期将利空债市。
    
    美国联邦储备理事会(FED/美联储)周二表示,将延长多项贷款工具至年底,因美联储继
续下调对美国经济将多快从新冠病毒疫情中复苏的预期。延期适用于那些将在9月30日或前
后到期的工具。
   
    剩余期限近10年的国开债200205券最新成交收益率3.4425%,上日尾盘为3.42%;相近期
限国债200006券最新成交2.9375%,上日尾盘为2.93%。  
    
    华北一券商交易员指出,今天国开债走势弱于国债,主要是场内国债抛盘相对有限。 

    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
  北京时间16:28      两年期           五年期          10年期
                  TS2009         TF2009            T2009       
   现价(元)        100.815          100.93          99.235
 较上结算价涨跌      -0.04%           -0.12%          -0.29%
 盘中最高(元)      100.89          101.095          99.580
 盘中最低(元)      100.79          100.860          99.170
    
        
    **资金续宽隔夜跌破1.5%**  
    
    中国银行间市场周三资金面持续向宽,主要回购加权利率全线下跌,隔夜跌近30个基点
(bp)至1.5%以下。交易员称,央行连续两日净投放,叠加月末财政投放力度较大,资金供
给充裕,价格连续下滑,料流动性平稳跨月问题不大。
    
    他们并认为,预计短期央行或将回笼资金,以维持价格回升至合意区间。另外亦需关注
本周将召开的中央政治会议对货币政策的定调。

  “今天特别的松,隔夜和七天融出都很多,匿名系统上隔夜已经有挂1.4%以下的了,估计
跨月没有太大问题了。”华北一银行交易员说。
    
    但她表示,央行这两天连续逆回购投放,本意或是为了维稳月末流动性,但隔夜的价格
目前有点过低了,估计央行会适当回笼一些资金。    

    中国央行公开市场周三进行300亿元人民币七天期逆回购操作。因今日无逆回购到期,
故单日实现等额净投放。  
    
    华中一银行交易员解释称,央行虽连续两日净投放,但力度相对有限,显示央行态度仍
谨慎。不过七月是缴税大月,叠加本月特别国债密集发行,税款和债款等财政资金月末大幅
回流至银行系统,对银行间流动性补充力度较大。    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交18,036.57亿元。上
日质押式回购总成交量较前一日减少913.8479亿元至38,077.0888亿元。

    以下为主要货币市场利率报价:        
                                                                     
                                                                     
 其中:隔夜                    1.4372      1.7299      -29.27        16,732.16
     七天                     2.1381      2.1732       -3.51         1,268.69
     14天                     2.2497      2.2903       -4.06            28.48
                                                                             
 其中:隔夜                      3.25        1.98     +127.50         8,902.48
     七天                       2.41        2.41       -0.50         1,521.36
     14天                       2.30        2.31       -0.50           186.72
                                                                     
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS       1.46        1.77      -31.00        --
 >                                                            
     七天                       2.35        2.40       -5.00        --
     14天<CN14DRPFIX=CFXS       2.45        2.50       -5.00        --
 >                                                            
                                                                     
 其中:隔夜                      1.45        1.75      -30.30        --
     七天                       2.17        2.20       -2.60        --
     三个月                     2.59        2.58       +0.80        --
 备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)  

    
 (发稿 张晓翀;审校 杨淑祯)
  
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