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亚洲

《中国债市综述》现券期货均走暖,外资买盘及国庆前新债供给减少提振情绪

    * 现券收益率下行,国债期货收高
    * 国庆前新债供给减少提振人气
    * 近期人民币升值亦激励外资买盘增加
    * 资金偏紧隔夜小涨,净投放及国库定存助益不大

    路透北京9月21日 - 中国银行间债市周一现券收益率下行,国债期货亦明显收高。交易
员表示,在中国国庆假期来临前国债等新债供给减少,同时受益于近期人民币的升值,外资
买盘强劲,共同支撑债市情绪,国债期货小幅高开后便一路上行,带动收益率随之走低。
    
    他们并称,虽然今日资金面依然不乐观,但现券对此并未理会;市场认为在国庆长假前
的供给冲击造成的影响减弱,债市料有短期交易性机会。
    
    “今天期货很强,带动的现货也不弱,海外FLOW(客盘)最近涌入一些,可能和人民币
升值有关系,人民币资产受到了青睐,”上海一基金交易员说。
    
    华东一银行交易员亦称,今天基本情况就是资金很紧张、现券很强、股票很渣,LPR报
价持平符合预期,市场未有反应。
    
    “资金虽然紧,但这两周供给也不多,国庆假期前,国债基本没有了,所以现货(价格
)跟着期货涨,”他说。
    
    上周人民币兑美元即期涨势如虹,接连刷新逾16个月新高后一度逼近6.75关
口,单周大涨1.16%。人民币的强势表现再度引发市场关注,周末国内机构对后续走势产生
明显分歧,近期官方背景人士亦频频发声。
    
    本周国债招标计划仅有三个月和六个月两期贴现国债,地方债方面,本周供给计划规模
略超2,000亿元,低于上周招标规模2,263亿元。
    
    “国庆前这不到两周的时间,可能会有些交易性的机会,调整的幅度也真是够了,现在
应该到了阶段性做多的窗口期了,”北京一银行交易员说。
    
    10年国开债200210最新成交在3.6575%,上日尾盘为3.6775%;10年国债200006最新成交
在3.1025%,上日尾盘为3.1175%。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:2      两年期          五年期          10年期
      2                                        
               TS2012          TF2012           T2012       
  现价(元)      100.475         100.205          98.255
 较上结算价涨      0.10%           0.29%           0.43%
      跌                                       
 盘中最高(元      100.52         100.280          98.305
      )                                       
 盘中最低(元     100.385         100.000          97.910
      )                                       
 
    
    **资金偏紧隔夜小涨,净投放及国库定存助益不大**  
    
    中国央行公开市场净投放,以及国库现金定存招标,亦未缓银行间市场周一资金紧张局
面,隔夜回购上涨约11个基点(bp),但因供给难觅而有价无市;非银机构隔夜出资报价在
4%左右,惟量小不足以拉动整体价格,且出资方也更倾向于融出跨月的长期限品种。
    
    交易员称,今日盘初国开行有少量资金融出,随后包括国有大行在内的供给难觅。不少
存款类机构轧平头寸存有压力,只能继续期待会出现转机。
    
    央行公开市场今日进行了1,400亿元人民币逆回购操作,单日净投放600亿;同时上午招
标的800亿元一个月期国库现金定存,中标利率3.0%较上次上涨30个bp。
    
    
    华北一银行交易员表示,“资金面还是紧的,主要是(几乎)没有出的。”
    
    非银机构方面,以信用债为抵押,隔夜已经达到4%,但总的来说七天及以内期限供给相
对有限。出资方更乐于出可以跨月末和十一假期的“长钱”,以AAA评级信用债为抵押借入
跨月资金,价格在3.2%左右。(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 吴云凌)
  
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