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亚洲

《中国债市综述》现券整体稍弱期货略收低,惟换券担忧致10年国开弱势明显

    * 现券收益率整体小幅上行,国债期货收低
    * 但10年国开收益率上行明显,换券担忧所致
    * 国庆节前后流动性无忧,短期现券仍有走强空间
    * 资金紧势明显缓和,月内资金供求平衡

    路透北京9月23日 - 中国银行间债市周三现券收益率上行,10年国开活跃券收益率上行
明显,同期限国债则震荡持稳;国债期货小幅收低。交易员表示,国债期货连续两日反弹后
今日稍有调整,从而带动现券跟随略有走软;不过由于市场担心国庆假期后国开10年活跃券
换券,拖累该品种收益率上行幅度在3个基点(bp)左右。
    
    他们并称,考虑到国庆前后流动性问题不大,而且国债和地方债供给料亦暂时有限,故
预计现券仍有走强空间。
    
    “今天没什么消息,现券还是在跟着期货走,昨天表现不错,今天来个调整,很正常。
”华中一银行交易员说。
    
    上海一基金交易员亦称,虽然资金更松了,但今天整体上现券收益率还是小上了一些,
上的比较多的是国开10年200210券,可能该换券了。
    
    “200210(活跃券)估计国庆后就换新券了,所以现在会有一些抛盘...(10年)国债
都没怎么动,和昨天尾盘差不多,”她说。
    
    10年国开债200210最新成交在3.6750%,上日尾盘为3.6475%;10年国债200006最新成交
在3.0825%,持平上日尾盘。
    
    对于短期走势,受访交易员大多表示相对乐观。北京一券商交易员称,现在调整也调整
差不多了,利空也消化了,节前节后流动性看来也没问题了,新债供给也减了,“到阶段性
做多的时候了,正好大家完成完成年度任务呀。”
    
    中国2020年国庆节和中秋节放假时间是10月1日至8日,9月27日(星期日)和10月10日
(星期六)调休上班。
   
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:3     两年期         五年期         10年期
      4                                      
               TS2012         TF2012         T2012       
  现价(元)      100.465        100.26         98.415
 较上结算价涨      0.01%         -0.04%         -0.10%
      跌                                     
 盘中最高(元      100.5         100.380        98.570
      )                                     
 盘中最低(元     100.425        100.135        98.280
      )                                     
 
    
    **资金进一步转松,隔夜跌回2%下方**  
    
    中国央行公开市场周三继续净投放流动性,银行间资金面进一步转松,隔夜回购加权利
率大跌逾40个基点(bp),回到2%关口下方。交易员称,央行逆回购操作本周持续大举驰援
,维稳季末资金面意图明确,隔夜和七天品种价格下行明显,只是跨季的14天期资金融出仍
相对谨慎,但预计在央行后续的助力下,顺利跨季料无忧。
    
    “宽松,隔夜和七天价格下的比较厉害,特别是隔夜,2%以下了,”华中一银行交易员
说。
    
    北京一券商交易员亦称,本周逆回购投放力度很大,跨季之际,说明了央行稳定流动性
的决心。
    
    “央行很给力,不用跨季的隔夜和七天就下的非常明显,(融出可跨季的)14天的话就
比较谨慎了,价格上了点,但也还好,不算离谱,”他说。
    
    
    中国央行稍早公告称,为维护季末流动性平稳,今日进行总额2,000亿元人民币的逆回
购操作,其中七天期和14天期各1,000亿元。因今日有1,200亿元逆回购到期,单日净投放80
0亿元,本周前三日累计净投放规模已达到4,900亿元。
    
    “大家出14天可能没那么手松,但也不是说就担心跨季之类的...按现在的节奏,后面
几天的(逆回购)量估计也不会太少,跨季我是觉得不用担心,”华东一银行交易员说。(
完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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