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亚洲

更新版 1-《中国债市综述》纳入国际指数预期提振国债略暖,换券忧虑致10年国开续弱

    * 10年国债收益率小跌,加入国际指数预期提振
    * 然换券忧虑继续打压10年国开收益率小幅上行
    * 流动性充裕,隔夜价格大跌至1.5%下方

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京9月24日 - 中国银行间债市周四现券涨跌互见,10年国开活跃券收益率继续上
行,而同期限国债收益率则小跌;国债期货震荡收低。交易员表示,早盘情绪尚好,午后则
逐步转弱,不过由于预期富时罗素即将宣布的最新债券指数调整决定,有望纳入中国国债,
10年国债表现稍好,而换券担忧持续致10年国开债继续走软。
    
    短期来看,他们并称,国庆节前后新债供给相对较少,加之流动性问题不大,对现券构
成支撑;不过同业存单价格高居不下,亦抑制市场向暖空间。
    
    “国债稍微好点,可能是预期这次能加入富时(罗素)债券指数的原因,国开(10年)
就一般了,还是换券的事吧,”上海一基金交易员说。
    
    10年国开债200210最新成交在3.6825%,上日尾盘为3.6775%;10年国债200006最新成交
在3.0775%,上日尾盘为3.0850%。
    
    “上午情绪相对好点,下午期货跳水,现券也被带歪了,只有10年国债还有点tkn(买
盘)...感觉没什么原因,都是交易盘,交易盘有时不怎么讲逻辑,”华东一银行交易员说
。
    
    展望来看,上海一券商交易员称,国庆节前后不论是新债供给还是流动性均利多市场,
这也给短期的交易性机会构成支撑,不过市场仍然担心的是虽然资金松了,但存单价格并没
有下来。
    
    “上下空间感觉都有限,大家心里还是没方向,总体依然震荡吧,”她说。
    
    中国2020年国庆节和中秋节放假时间是10月1日至8日,9月27日(星期日)和10月10日
(星期六)调休上班。
   
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:39       两年期          五年期           10年期
                 TS2012           TF2012           T2012       
   现价(元)       100.375          100.11           98.345
 较上结算价涨跌      -0.08%          -0.12%           -0.03%
 盘中最高(元)      100.49          100.350          98.595
 盘中最低(元)      100.36          100.030          98.260
 
    
    **流动性充裕,隔夜价格大跌至1.5%下方**  
    
    中国银行间市场短期流动性依旧充裕,隔夜回购加权利率继续大降至1.5%下方,达到逾
一周来低点。与月内资金无忧相比,可跨越季末和十一长假的资金供给还不算很踊跃,在期
限选择上出资方更青睐较长的21天而非14天。
    
    交易员称,十一假期期间有规模不小的逆回购到期,可能会对节后第一天资金面造成一
定影响,在安排资金到期上要考虑这个因素,最好可以适当分散不要过于集中。
    
    华北一银行交易员表示,现在看来,月内资金已无压力,“跨月供给还是不多,大行不
愿意出14天的,倾向于21天。”
    
    另一银行交易员透露,存款类机构以利率债为抵押融入跨季和跨节资金,价格在2.6%附
近,只是供给上要多寻找一下。
    
    非银机构方面,以信用债为抵押跨假期的21天至一个月资金,价格在3.3%-3.4%左右。
    
    
    据路透统计,截至目前到期日落在十一假期中的逆回购4,700亿元。

    中国央行公开市场周四仅进行了1,200亿元14天期逆回购操作,单日净投放规模减至100
亿。交易员称,七天期缺席主因应是避免到期日落在十一假期,导致实际天数过长。
 
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交18,296.90亿元。上
日质押式回购总成交量较前一日增加1,353.4467亿至41,425.1823亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:46              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  1.3964   1.8379    -44.15   17,225.37
      七天                   2.0481   2.0958     -4.77      465.31
                                                        
      14天                   2.7637   2.7856     -2.19      446.42
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.7600   2.8950    -13.50    9,618.97
                                                        
      七天                   3.4950   3.4900     +0.50      916.22
                                                        
      14天                   3.5000   3.4950     +0.50      210.58
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   1.4400   1.9000    -46.00            
 >                                                      
      七天                   2.1144   2.2000     -8.56            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   3.0000   3.2000    -20.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 1.4240   1.8840    -46.00            
                                                        
       七天                  2.1480   2.1490     -0.10            
                                                        
       三个月                2.6680   2.6700     -0.20            
                                                        
    
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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