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亚洲

《中国债市综述》资金宽松下期现货却纷纷走弱,恒大事件发酵冲击

    * 现券收益率上行,国债期货收低
    * 恒大事件发酵打击情绪
    * 恒大相关债券持仓基金遭遇赎回,进一步冲击市场
    * 资金宽松跨季问题不大,隔夜创近三个月新低

    路透北京9月25日 - 中国银行间债市周五现券收益率纷纷上行,国债期货亦收低。交易
员表示,中国恒大事件发酵,引发市场流动性担忧,相关债券持仓基金遭遇赎回,对市场情
绪造成冲击,午后国债期货扩大跌幅,现券收益率进一步上行;国庆节前多空消息交织,现
券料整体维持偏弱震荡格局。
    
    华北一券商交易员说,债市表现太弱,恒大在交易所的几只债券跌幅太大被临停,导致
此事引发的债券流动性担忧进一步升温。
    
    “今天(恒大事件)发酵了,早上虽然弱但还好,下午就不行了,期货跌,收益率上,
怕再有黑天鹅出来,所以大家就先卖流动性好的利率债,把钱拿到手再说,”他说。
    
    10年国开债200210最新成交在3.7125%,上日尾盘为3.6825%;10年国债200006最新成交
在3.1250%,上日尾盘为3.08%。
    
    此外,据华东某基金交易员透露,下午陆续有对持有恒大相关债券的基金的赎回,所以
在3点前后有不少基金抛盘,导致收益率扩大升幅。
    
    “为了应对赎回,肯定得卖债嘛,而且得卖流动性好的利率债,国债和国开债,都有不
少抛的,”他说,“恒大的事感觉还没完,国庆前还是保持震荡的看法吧,毕竟资金面还是
可以的。”
    
    中国恒大在上海证交所上市的三只公司债周五遭遇重挫,盘中一度临时停牌
,其中19恒大01收低21%,19恒大02更是大跌31%。另一只恒
大公司债--15恒大亦收低约20%。此前该公司否认网上流传有关其重组情
况的谣言,称“相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤”。
    
    中国2020年国庆节和中秋节放假时间是10月1日至8日,9月27日(星期日)和10月10日
(星期六)调休上班。
   
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:50       两年期           五年期          10年期
                  TS2012           TF2012          T2012       
   现价(元)        100.335          99.925           98.1
 较上结算价涨跌      -0.04%           -0.17%          -0.24%
 盘中最高(元)      100.39           100.080         98.325
 盘中最低(元)      100.33           99.910          98.065
 
    
    **资金宽松,隔夜创近三个月新低**  
    
    中国银行间市场周五资金宽松,隔夜回购加权利率再跌约30bp,接近1%关口,并创6月2
9日来新低。交易员称,因非银机构周日无调休上班,致隔夜需求大幅减少,利率进一步回
落;跨季方面,央行公开市场继续驰援季末资金面,资金预期乐观,七天期利率亦小幅跌至
2%下方。
    
    不过他们亦表示,目前国庆长假期间累计到期资金已达到4,700亿元人民币,这料给节
后首日资金面构成冲击,仍需关注届时央行公开市场操作情况。
    
    “挺宽松的,隔夜都快跌破1%了,这可能主要是非银周末不上班,需求少的原因...非
银今天主要是借三天为主,价格和七天差不多,”华中一银行交易员说。
    
    上海一银行交易员称,最近资金价格波动还是比较明显的,特别是隔夜,不过今天各期
限供给都还行,公开市场这周也比较给的足。
    
    “这周公开市场给力,周一的时候隔夜还在2.2%以上呢,今天就到1%了快,”她说。
    
    
    中国央行稍早公告称,为维护季末流动性平稳,今日开展900亿元人民币逆回购操作,
期限仍为14天一种。尽管单日终结此前连续净投放势头,但从全周考虑,截至目前累计净投
放量已达到4,800亿元,为逾一个月新高。
    
    “今天这900亿正好是节后第一天到期,加上国庆节期间的,节后首个交易日到期压力
不小呀,这是目前需要注意的,所以我们会偏向借稍长一点期限的,”北京一基金交易员说
。(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)
  
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