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更新版 1-《中国债市综述》资金宽松下期现货却纷纷走弱,恒大事件发酵冲击

    * 现券收益率上行,国债期货收低
    * 恒大事件发酵打击情绪
    * 恒大相关债券持仓基金遭遇赎回,进一步冲击市场
    * 资金宽松跨季问题不大,隔夜创近三个月新低

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京9月25日 - 中国银行间债市周五现券收益率纷纷上行,国债期货亦收低。交易
员表示,中国恒大事件发酵,引发市场流动性担忧,相关债券持仓基金遭遇赎回,对市场情
绪造成冲击,午后国债期货扩大跌幅,现券收益率进一步上行;国庆节前多空消息交织,现
券料整体维持偏弱震荡格局。
    
    华北一券商交易员说,债市表现太弱,恒大在交易所的几只债券跌幅太大被临停,导致
此事引发的债券流动性担忧进一步升温。
    
    “今天(恒大事件)发酵了,早上虽然弱但还好,下午就不行了,期货跌,收益率上,
怕再有黑天鹅出来,所以大家就先卖流动性好的利率债,把钱拿到手再说,”他说。
    
    10年国开债200210最新成交在3.7125%,上日尾盘为3.6825%;10年国债200006最新成交
在3.1250%,上日尾盘为3.08%。
    
    此外,据华东某基金交易员透露,下午陆续有对持有恒大相关债券的基金的赎回,所以
在3点前后有不少基金抛盘,导致收益率扩大升幅。
    
    “为了应对赎回,肯定得卖债嘛,而且得卖流动性好的利率债,国债和国开债,都有不
少抛的,”他说,“恒大的事感觉还没完,国庆前还是保持震荡的看法吧,毕竟资金面还是
可以的。”
    
    中国恒大在上海证交所上市的三只公司债周五遭遇重挫,盘中一度临时停牌
,其中19恒大01收低21%,19恒大02更是大跌31%。另一只恒
大公司债--15恒大亦收低约20%。此前该公司否认网上流传有关其重组情
况的谣言,称“相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤”。
    
    中国2020年国庆节和中秋节放假时间是10月1日至8日,9月27日(星期日)和10月10日
(星期六)调休上班。
   
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:50       两年期           五年期          10年期
                  TS2012           TF2012          T2012       
   现价(元)        100.335          99.925           98.1
 较上结算价涨跌      -0.04%           -0.17%          -0.24%
 盘中最高(元)      100.39           100.080         98.325
 盘中最低(元)      100.33           99.910          98.065
 
    
    **资金宽松,隔夜创近三个月新低**  
    
    中国银行间市场周五资金宽松,隔夜回购加权利率再跌约30bp,接近1%关口,并创6月2
9日来新低。交易员称,因非银机构周日无调休上班,致隔夜需求大幅减少,利率进一步回
落;跨季方面,央行公开市场继续驰援季末资金面,资金预期乐观,七天期利率亦小幅跌至
2%下方。
    
    不过他们亦表示,目前国庆长假期间累计到期资金已达到4,700亿元人民币,这料给节
后首日资金面构成冲击,仍需关注届时央行公开市场操作情况。
    
    “挺宽松的,隔夜都快跌破1%了,这可能主要是非银周末不上班,需求少的原因...非
银今天主要是借三天为主,价格和七天差不多,”华中一银行交易员说。
    
    上海一银行交易员称,最近资金价格波动还是比较明显的,特别是隔夜,不过今天各期
限供给都还行,公开市场这周也比较给的足。
    
    “这周公开市场给力,周一的时候隔夜还在2.2%以上呢,今天就到1%了快,”她说。
    
    
    中国央行稍早公告称,为维护季末流动性平稳,今日开展900亿元人民币逆回购操作,
期限仍为14天一种。尽管单日终结此前连续净投放势头,但从全周考虑,截至目前累计净投
放量已达到4,800亿元,为逾一个月新高。
    
    “今天这900亿正好是节后第一天到期,加上国庆节期间的,节后首个交易日到期压力
不小呀,这是目前需要注意的,所以我们会偏向借稍长一点期限的,”北京一基金交易员说
。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交17,759.02亿元。上
日质押式回购总成交量较前一日增加1,782.6529亿至43,207.8352亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:45              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  1.0807   1.3964    -31.57   16,268.72
      七天                   1.7726   2.0481    -27.55      484.67
                                                        
      14天                   2.7546   2.7637     -0.91      818.55
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  1.5550   2.8850   -133.00    9,098.42
                                                        
      七天                   3.3500   3.4950    -14.50    1,461.12
                                                        
      14天                   3.4000   3.4400     -4.00      259.73
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   1.1100   1.4400    -33.00            
 >                                                      
      七天                   2.0000   2.1144    -11.44            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   3.2000   3.0000    +20.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 1.1130   1.4240    -31.10            
                                                        
       七天                  2.0440   2.1480    -10.40            
                                                        
       三个月                2.6680   2.6680     +0.00            
                                                        
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

    
 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)
  
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