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亚洲

《中国债市综述》资金收敛打压期现货均走弱,经济数据一般但影响不大

    * 现券期货均走弱,短端表现更逊
    * 资金收敛打击人气
    * 经济数据表现一般,但市场反应不大
    * 隔夜利率大涨超30bp,并创逾两周高点

    路透北京5月17日 - 受资金收敛影响,中国银行间债市周一现券和期货均表现较弱,其
中现券短端收益率上行2个基点(bp)左右,长端上行幅度稍小,约在1个bp。交易员称,ML
F等量平价续做符合预期,不过税期将至资金出现趋紧苗头打压市场情绪;而今日出炉的工
业投资等数据虽增速有所下滑,但市场对此几无反应,短期内流动性仍是关注重点。
    
    “(收益率)整体反弹了1-2个bp,短的2bp左右,长的1bp,曲线小幅走平,”上海一
基金交易员说。
    
    北京一银行交易员亦称,债市走弱主要还是资金出现边际收紧,不然数据看起来其实还
挺一般的,但市场对数据没什么反应。
    
    “MLF完全在预期内吧,快缴税了应该,资金松了这么久,突然有点风吹草动大家可能
就很敏感,”他说。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.1425%,上日尾盘为3.1375%;同期限国开债2102
05最新成交在3.5475%,上日尾盘为3.5420%。短端方面,三年期国债活跃券210004最新成交
在2.76%,较上日尾盘上行2个bp。
    
    随着基数影响由低走高,中国最新出炉的4月经济数据全面回落,显示中国经济在正常
减速的过程中逐渐回归常态。分析人士预计,未来经济增速将稳中有降,但经济稳步恢复与
结构性特征仍是主旋律,料政策基调大概率保持不变。
    
    “数据一般,主要是基数原因,(债市)主要还是要看流动性吧,看能不能挺过税期,
”华东一银行交易员说。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:   

 北京时间16:29      两年期          五年期          10年期
                TS2106           TF2106          T2106       
  现价(元)       100.495          100.15           98.27
 较上结算价涨       -0.04%          -0.06%          -0.10%
      跌                                         
 盘中最高(元      100.565          100.255         98.440
      )                                         
 盘中最低(元      100.485          100.110         98.170
      )                                         
    
    
    **资金供给收敛**
    
    中国银行间市场存款类机构隔夜回购加权利率升逾30个基点(bp)至2.15%附近,为4月
30日以来高点。资金供给明显收敛,考虑到当前距税期影响还有几天,主要原因可能还是前
期走款因素累加效应的体现。
    
    “稍微有点紧了,上周五尾盘的时候就有点,缴税还没到,可能也就是(需求因素)慢
慢积累的吧,毕竟债券也一直在发。而且市场情绪也会放大,也许就是稍微紧了一点,但大
家总是会把它放大。”华东一银行交易员称。
    
    上海一银行交易员谈到,春节后央行基本没放钱,资金面出现波动也是迟早的事。从今
日MLF(中期借贷便利)续做看,央行态度还是比较稳,“对流动性来一次考验也是好事儿
,这样也能测试出央行最新的想法。”
    
    中国央行公开市场本周MLF毫无意外完全等量平价续做,同时周一逆回购操作亦连续54
日维持百亿元规模,彰显政策态度求稳意图难破。市场人士表示,尽管资金价格略升但流动
性仍宽松无虞背景下,央行无意释放更多信号,短期政策仍旧稳字当头。
    
    以下为银行间市场隔夜和七天期回购利率及利差图表:  

    
    (完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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