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人民币衍生品:资金面波动境内美元掉期曲线小幅上移,税期将至或仍有扰动

路透北京5月19日 - 境内美元/人民币掉期曲线较上周五小幅上移,一年期掉期徘徊在1,600关口附近。交易员称,本周银行间资金面略有波动,短端掉期一度涨至4.5点,但在今日流动性改善后回落至4点附近;关注本月税期对资金面的扰动。

他们也指出,本周中国央行继续维持百亿逆回购规模对冲到期,市场对货币政策预期较稳;而境内美元流动性仍非常充裕,短期掉期走势仍需看人民币资金面变化。近期国股行一年期同业存单(NCD)利率已回落至MLF利率下方,长端掉期走势基本跟随NCD利率变化,但不时也受短端影响,短期或维持震荡态势。

“掉期这边还是要看资金面,前两天突然紧,今天又突然松,”一外资行交易员称,另外长端这边一直有客盘支撑,也是不太好下去。

中信证券首席宏观分析师明明认为,中国货币政策短期内大概率维持现状,明显收紧和宽松的概率均不大;未来如果美联储退出宽松政策,中美利差缩小至100bps以内,或PPI上行引发全面通胀,则不排除货币政策边际收紧甚至加息的可能。

北京时间16:02,境内美元/人民币隔夜期掉期报4.1点,一周期掉期报29点,一个月期报134点,一年期报1,593点;上周五收盘四个期限掉期点分别收在10.5点、27.8点、132.5点和1,571点。

中国银行间市场周三资金面较上日有所好转,供求相对均衡,主要期限回购利率略下行。交易员称,今日流动性改善,资金价格也出现小幅回落,不过隔夜加权利率仍在2%上方,表明整体资金供求处在较为平衡的水平,还需关注新债缴款及税期来临构成的扰动。

人民币兑美元即期周三早盘小幅下跌,不过整体跌幅仍有限,中间价则升逾百点创逾一周新高。交易员称,美联储会议纪要公布在即,美指维持在89.70-89.80区间窄幅波动,等待更多的指引;早盘客盘购汇需求略增,人民币也顺势承压。 (完)

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发稿 韩笑; 审校 杨淑祯

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