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亚洲

《中国债市综述》现券期货均走暖,资金改善提振情绪

    * 现券收益率下行1-2bp,国债期货亦均收涨
    * 流动性改善提振情绪
    * 资金进一步好转,供求均衡

    路透北京5月19日 - 中国银行间债市周三现券和期货均走好,现券收益率整体下行1-2
个基点(bp),10年期国债期货主力合约亦大幅收涨近0.3%。交易员称,今日银行间资金面
进一步好转,流动性的意外暖势提振现券情绪;此外国债招标结果优于预期,午后国债期货
扩大涨幅,带动收益率亦进一步下行。
    
    “(收益率)整体下了1-2个bp,主要是资金没有大家想象得紧,让大家挺意外的,”
北京一券商交易员说。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.1125%,上日尾盘为3.1314%;同期限国开债2102
05最新成交在3.52%,上日尾盘为3.5375%。
    
    华东一银行交易员说,“中午两期国债招的还算不错吧,下午期货又带着现货涨了一些
,对资金的担心基本消退了,交易盘又开始活跃了。”
    
    上海一银行交易员称,目前市场主要焦点仍然在于流动性形势的走向,明天有700亿元
的国库现金定存招标,市场对资金面的担心或会进一步缓解。
    
    “后面几天税期走款可能还是会有点扰动,不过缴税后,预计现券暂时还会走在一个向
好的趋势上,”他说。
    
    财政部上午招标新发的两年期国债加权中标利率为2.57%,同时续发的五年期国债加权
中标收益率2.882%;均低于此前2.59%和2.90%的预测均值约2个基点(bp),并较中债收益
率曲线代表的二级水平偏低6和7个基点(bp)。两期债对应投标倍数4.26倍和5.17倍。
    
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:   
    
 北京时间16:2      两年期          五年期           10年期
      4                                         
               TS2106           TF2106           T2106       
  现价(元)      100.545          100.275           98.51
 较上结算价涨      0.05%            0.14%            0.29%
      跌                                        
 盘中最高(元      100.55          100.285          98.515
      )                                        
 盘中最低(元      100.48          100.150          98.265
      )                                        
 
    
    **资金改善,供求均衡**
    
    银行间市场资金面较上日有所好转,供求相对均衡,主要期限回购利率略下行。交易员
称,今日流动性改善,资金价格也出现小幅回落,不过隔夜加权利率仍在2%上方,表明整体
资金供求处在较为平衡的水平,还需关注新债缴款及税期来临构成的扰动。
    
    “比前两天好多了,昨天下午就开始好转了,估计是觉得没想象中的紧,所以心态就好
了一点,出钱的陆续增加了,”上海一基金交易员说。
    
    华东一银行交易员亦称,目前来看包括非银机构在内,拆借的难度都不大,供给有改善
,不过整体仍属于一种均衡的状态。
    
    “暂时应该回不到之前那么松的状态了,现在要想的是后面有(地方债)缴款,还有缴
税,央行要还是这么干(每天逆回购100亿),市场会怎么样?”她说。
    
    中国央行周三公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了100亿元人民币七天
期逆回购操作,利率仍持平于2.20%。这是逆回购规模连续第56日维持在百亿水平,今日继
续完全对冲到期。
    
    周一央行对5月MLF(中期借贷便利)完全等量平价续做,继续释放政策平稳信号,尽管
近期大宗商品价格上涨引发通胀隐忧升温成为市场关注焦点,但尚不足以掣肘货币政策进行
调整,短期央行仍旧坚守稳健态度。
    
    此外,上周五有700亿元国库现金定存到期,央行当时未有继续安排招标,税期将近,
央行将等量国库现金定存招标安排在周四,从而将流动性投放后移至本周。
    
    国家税务总局办税日历显示,本月因五一假期,申报缴纳增值税、消费税、企业所得税
等截止日顺延至5月21日。
    
    以下为银行间市场隔夜和七天期回购利率及利差图表:  
    
(完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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