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亚洲

中国票据市场:转贴利率小幅反弹后再回落,补规模需求支撑料低位徘徊

路透上海5月21日 - 中国票据市场转贴利率本周初一度小幅反弹,随后在银行持续补规模需求的支撑下再次回落,国有和股份制银行承兑的足年票最新成交在2.62%附近。考虑到本月银行大多提前配置,月末冲量的压力应该小于上月,但低位徘徊格局依旧难改。

交易员并指出,当前信贷投放仍然未见明显转暖,以票补规模的需求还将持续,考虑到6月到期规模不小,若需求集中释放,不排除票据利率再次破位下行的可能性。

“现在真的很尴尬,足年票2.60%附近勉勉强强吧;年内票基本上都是2.2-2.4%的水平,太鸡肋。”上海一银行交易员称。

他谈到,近期资金面对票据的影响基本上不太考虑了,目标还是要看月末的规模。鉴于4月末利率大幅跳水的教训,5月多数银行都提前着手准备,“上半月开始大行该补规模就补起来了,要不到月底又被动了。”

他并认为,尽管票据从收益来看已无利可图,但对于银行来说也没有办法,因为贷款也没有实质性改观。目前看月底前收票需求不太会突然增加,利率应该基本保持稳定。

华东一银行交易员谈到,现在的市场心态就是价格下来就“拼命出”,有所反弹了收票就明显增加,所以市场利率很难一下子压下去,还是低位徘徊。

上述上海的银行交易员并表示,“到了6月份不知道会怎么样,因为6月到期量也不小,如果到时候贷款投放还是上不来,(票据利率)再创新低都有可能。”

中国央行公开市场百亿元人民币逆回购操作已持续58个交易日,本周小幅净回笼100亿元,政策稳健态度依然十分明确。到目前为止5月资金面仍未出现太大波澜,不过目前已进入税期,关注下周初缴税走款对流动性的影响,只要资金收紧幅度在可控范围内,央行料难改超稳的操作态度。

票据市场是短期资金融通的市场,交易方式包括回购和转贴(即买断)。此前以纸票为主,且处于分割状态流动性较差。随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。2018年10月,在369家接入机构的配合下,并顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。(完) (发稿 边竞;审校 杨淑祯)

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