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更新版 1-《中国债市综述》资金收敛施压短券弱势尤甚,长债窄幅波动观望情绪仍浓

    * 资金面施压短券收益率小幅上行,长债窄幅波动
    * 大宗商品涨势放缓通胀忧虑减轻,但政策动向仍不确定
    * 短期缴税走款添忧,债市能否再走强仍待观察
    * 缴税走款发力,隔夜利率创4月末以来新高 

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海5月24日 - 资金面施压下中国银行间债市周一短券收益率小幅上行,长债收益
率先下后上终接近上日尾盘,10年国债期货主力合约收盘亦小跌脱离九个月盘中高点。交易
员称,大宗商品涨势放缓虽缓解通胀忧虑,但政策动向仍不确定,且短期缴税走款添忧,债
市能否继续走强仍待观察。 
    
    “早上10年利率债(收益率)都下了1bp(基点),后来缓慢上行了,不过波动不大,”
华中一基金交易员说,受资金面收敛影响,短债相对收益率上行比较多一些,幅度1-3个基
点不等。
    
    华中一银行交易员指出,大宗商品涨势放缓虽减轻债市忧虑,但多数机构配置盘感觉观
望情绪仍比较浓厚,“这两天债市操盘的都是商品的资金,不是债市的手法,所以如果大宗
商品上涨止住了,对债的影响还得再看看。” 
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.07%,持平上日尾盘;同期限国开债210205最新
成交在3.4850%,较上日尾盘微升0.25bp。
    
        
    “看看通胀的情况和货币政策的动向,还有就是四季度经济走势也可能出现拐点,”上
海一基金交易员说。
    
    担忧大宗商品价格过快上涨是近期中国高层重点关注内容。国家发改委、工信部等五部
门周日上午召开会议,联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企
业;会议明确下一步将密切跟踪监测大宗商品价格走势,坚决依法严厉查处达成实施垄断协
议等违法行为。
    
    中国央行副行长李波周六称,要充分发挥宏观审慎政策结构性靶向调控的作用,针对房
地产金融、跨境资本流动,债券市场等特定领域的潜在风险,及时采取宏观审慎措施,防范
系统性风险;要建立全覆盖的金融风险监测预警体系,重点加强对加杠杆行为、债务及金融
周期的监测。
        
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:   
    
   北京时间16:00        两年期           五年期             10年期
                    TS2106          TF2106               T2106       
    现价(元)          100.59          100.365             98.88
  较上结算价涨跌        -0.05%           -0.08%             -0.04%
  盘中最高(元)        100.68          100.485             98.990
  盘中最低(元)        100.58          100.325             98.760
 
    
    **缴税走款发力,隔夜利率创4月末以来新高**
    
    随着5月缴税开始走款,中国银行间市场周一资金面明显收敛,隔夜回购加权利率涨逾2
0个基点(bp)至2.17%,创下4月末以来新高并与七天期小幅倒挂。分机构看,银行类隔夜
和七天期回购目前供给均不充足,非银类受冲击则暂时有限。
    
    交易员称,资金供不应求,导致市场情绪略显谨慎。不过按以往经验,不排除大行后面
会出手安抚。如果没有更多不利因素,税期影响过后,流动性应该会恢复平稳。
    
    华北一银行交易员认为,资金收紧,“我觉得还是税期的影响,过两天估计就没事了。
”
    
    国家税务总局办税日历显示,本月因五一假期,申报缴纳增值税、消费税、企业所得税
等截止日顺延至5月21日。一般情况下,申报截止日后两天是缴税走款高峰期。此外2020年
度企业和个人所得税汇算清缴也是在5月进行,主要影响时间在5月下旬。
             
    上海一券商交易员透露,与银行类重点放在隔夜不同,非银更关注七天或更长期限融资
。今日以AA级信用债为抵押的14天期回购利率,大概在2.7%-2.8%附近,较上周变化不大。 
   
    
    长期资金方面,主要国有和股份制银行一年期同业存单报价集中在2.85%,较上日2.87%
的水平略降,但几乎没有量的配合,下行趋势还有待确认。    
      
    以下为银行间市场隔夜和七天期回购利率及利差图表:  
    
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交18,127.61亿元。上
一交易日质押式回购总成交量为39,386.2369亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:
 北京时间17:48              今日(%)    上日(%)     变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                     
 其中:隔夜                     2.1718      1.9700      +20.18      17,421.99
 七天                          2.1348      2.1098       +2.50         445.75
 14天                          2.3109      2.2528       +5.81         242.12
 上海证交所质押式回购利率                                                   
 其中:隔夜                     1.8000      2.1950      -39.50       9,782.92
 七天                          2.1550      2.2150       -6.00       1,420.32
 14天                          2.2700      2.2750       -0.50         248.71
 回购定盘利率                                                               
 其中:隔夜                     2.1800      2.0000      +18.00               
 七天                          2.1300      2.1500       -2.00               
 14天                          2.3000      2.3000       +0.00               
 Shibor                                                                     
 其中:隔夜                     2.1710      1.9960      +17.50               
 七天                          2.1560      2.1600       -0.40               
 三个月                        2.4900      2.4890       +0.10               
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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