for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
亚洲

更新版 1-《中国债市综述》现券暂陷调整期货跌势稍甚,资金收敛及国债供给等添扰

    * 期现货小幅调整,期货跌势稍甚
    * 资金面收敛及国债供给等添扰
    * 隔夜供给稍收敛回购利率反弹
    * 七天回购价稳,月末压力依旧可控

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海5月27日 - 中国银行间债市周四现券陷调整格局,主要利率债收益率涨幅逾1
个基点,10年国债期货主力合约则跌势明显,终收跌近0.3%。交易员称,继前几日走强后债
市存调整需要,今日资金面稍收敛亦添扰,同时国债供给增加等因素亦影响情绪,不过现券
整体变化幅度并不算大。
        
    “资金有点紧了,不过也还好,收益率就上了1bp,也该调整调整了 ,”华中一基金交
易员说,“ 地方债的压力预计也还好,因为整个项目申报进度慢下来了。”  
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.0720%,较上日尾盘走升1.1bp;同期限国开债21
0205最新成交在3.48800%,较上日尾盘走升1.30bp。    
    
               
    华中一银行交易员指出,近期股市走强也有一定影响,此外国债供给量增加对情绪也有
打压,不过目前多空因素交织下,债市收益率明显走升或下行的概率均不大,预计债市将震
荡整理一段时间。
    
    中国股市周四收于三个月高点,因为低迷的工业数据平息了对政策紧缩的担忧,而中美
关系的一些积极迹象也提振了市场情绪。   
    
    路透统计显示,下周关键期限国债招标规模,从近期的单期400亿元人民币增加至了单
期550亿元。
    
    一级方面,进出口银行上午招标发行三个月、三年、五年和10年四期债,中标收益率分
别为1.6293%、2.9195%、3.1938%和3.4551%,低于中债收益率曲线代表的二级水平约31、11
、5和6个基点(bp)。其中贴现债定位高于上周较二级折让幅度亦减小,另外三期债结果较
上周则有3-5个bp的下行;四期债投标倍数依次为4.90倍、6.57倍、4.03倍和4.20倍。
    
    国开行下午招标增发的三年浮息债(一年LPR基准)中标收益率为2.9403%,对应利差-90.
97个基点(bp),定位与上周同期接近;同时增发的七年和10年期固息债,中标收益率3.33
97%和3.4384%,低于中债到期收益率曲线代表的二级水平约5个和4个基点(bp),折让幅度
较上周稍收窄;三期债投标倍数依次为6.66倍、5.12倍和3.37倍。
        
            
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:   
   北京时间16:30       两年期          五年期               10年期
                    TS2109<CTSU1  TF2109                 T2109       
                         >                          
    现价(元)        100.305          100.01               98.36
  较上结算价涨跌       -0.03%          -0.06%               -0.27%
  盘中最高(元)       100.36         100.095               98.525
  盘中最低(元)      100.305         100.010               98.355
 
       
    **隔夜供给稍收敛回购利率反弹**
    
    中国银行间市场周四隔夜资金供给稍有收敛,回购利率反弹逾10个基点(bp),不过七
天期价格基本平稳。近日盘中流动性虽时有波动,但跨月融入难度仍有限,月末压力依旧可
控。
            
    “跨月资金刚刚涨价了一点,七天2.45%。这几天边际平衡,没有很松,不过(跨月)
问题也不大。”上海一基金交易员称。
    
    一银行理财子公司交易员谈到,隔夜供给有点收缩,同时银行需求较旺,“借的都想(
隔夜)加权借,出的呢又想加点出,有点僵持不下。”
    
    北京一保险交易员亦认为,跨月资金供需情况依旧适度,成交在2.4-2.5%都属于较为正
常的水平,从月末来看,整体市场情绪还是平稳的。
    
    中国央行周四公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了100亿元人民币七天
期逆回购操作,利率继续持平于2.20%。至此公开市场已连续62日维持百亿元不变,单日依
旧完全对冲到期。
    
    上海一银行交易员则指出,月末主要还是地方债发行出现一个小高峰,短期缴款对流动
性或多或少会有点影响,但实质性冲击仍有限。
    
    路透根据截止至本月31日的发行公告,加上已发行完成数据统计,中国5月地方债发行
规模有望达到8,753.4313亿元人民币,按月环比增长13%,并将再创去年8月以来单月发行新
高。而与此前两周单周仅逾2,000亿元的数量相比,本周及月末最后一天,地方债发行规模
即将近4,000亿元,临近月末发行节奏明显加快。          
      
    以下为银行间市场隔夜和七天期回购利率及利差图表:  
    
    
  今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交18,484.49亿元。上一
交易日质押式回购总成交量为40,707.7453亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:
 17:44              今日(%)      上日(%)     变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                               
 其中:隔夜<CN1DRP=       2.1176      1.9966      +12.10      17,030.96
 CFXS>                                                   
 七天                    2.2564      2.2603       -0.39       1,368.49
 14天<CN14DRP=CFXS       2.3440      2.3115       +3.25          72.95
 >                                                       
 上海证交所质押式回购利率                                             
 其中:隔夜<0#CN1DR       2.2550      2.2800       -2.50       9,762.49
 PO=SS>                                                  
 七天<0#CN7DRPO=SS       2.3700      2.3500       +2.00       2,247.49
 >                                                       
 14天<0#CN14DRPO=S       2.3000      2.2850       +1.50         409.78
 S>                                                      
 回购定盘利率                                                         
 其中:隔夜<CN1DRPF       2.1300      2.0000      +13.00               
 IX=CFXS>                                                
 七天<CN7DRPFIX=CF       2.3500      2.3500       +0.00               
 XS>                                                     
 14天<CN14DRPFIX=C       2.3300      2.3500       -2.00               
 FXS>                                                    
 Shibor                                                               
 其中:隔夜<SHICNYO       2.1170      1.9900      +12.70               
 ND=>                                                    
 七天                    2.2620      2.2690       -0.70               
 三个月<SHICNY3MD=       2.4740      2.4790       -0.50               
 >                                                       
 
   备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完
)

    
 (发稿 吴芳;审校 杨淑祯)
  
for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up