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亚洲

《中国债市综述》现券收益率大涨,隔夜回购利率跳升市场担忧央行指导

    * 期现货疲弱,10年国债收益率大涨近4个bp
    * 隔夜回购利率意外跳涨,市场担忧央行指导
    * 同业存单利率偏低MLF幅度扩大,恐引起政策警惕
    * 止损盘涌出,市场心态趋弱

    路透上海6月4日 - 中国债市周五期现货均陷入调整,现券受创更深,因银行间市场隔夜回购利率今日意外跳涨,月初出现如此异动,市场普遍担忧是央行对资金价格进行指导。10年国债收益率大涨近4个基点(bp),而且在突破3.10%后出现一波止损盘,市场心态已明显趋弱。
    
    市场人士并指出,连续几个月资金面风平浪静,市场机构也渐渐放松了警惕,加杠杆的意愿也有些抬头,近期同业存单需求旺盛,利率也节节下滑,国有和股份制银行发行的一年期品种利率今日低至2.81%附近,较2.95%的MLF(中期借贷便利)利率已拉开较多,与央行稳健的调控思路偏离。
    
    “钱贵,多头心态崩了吧,昨天尾盘资金就有点收敛了,”北京一银行交易员称。
    
    银行间市场隔夜质押式回购加权利率尾盘升约34基点(bp)至2.183%,七天期质押式回购加权利率涨幅稍小为11基点(BP)至2.1741%,两者出现倒挂。
    
    华中一银行交易员则表示,从资金供需实际情况看,也谈不上很紧,就是隔夜价格很贵。
    
    华南一券商投资主管称,央行一直说的是市场利率围绕政策利率波动,“这搞得一直在政策利率下面也不行,杠杆又加起来了,总之,债券的环境现在没那么好了。”
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.125%,较上日尾盘大涨3.75个bp;同期限国开债210205最新成交在3.5275%,较上日尾盘上行4.15bp。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:   
   北京时间15:15        两年期           五年期             10年期
                     TS2109          TF2109              T2109       
    现价(元)          100.225          99.800             98.020
  较上结算价涨跌        -0.07%           -0.16%             -0.25%
  盘中最高(元)        100.315          99.995             98.370
  盘中最低(元)        100.220          99.790             97.985
       
    
    **资金收敛,隔夜回购利率跳涨**
    
    中国银行间市场周五资金边际收敛,主要回购加权利率走高,其中隔夜利率大幅反弹约33个基点(bp),与七天利率再度倒挂。交易员表示,超储率偏低,央行持续无资金净投放操作,叠加地方债发行放量带来的缴款需求,市场流动性供给承压。
    
    他们并指出,央行下周会有国库现金定存招标,但规模有限,在上半年末月之际,后续例行缴税和跨月需求料亦会带来扰动,需关注每日公开市场操作会否放量。
    
    “隔夜要的比较多,价格都比七天高了,”华中一银行交易员说。
    
    上海一基金交易员则提到,超储率太低,央行又一直不怎么放钱,包括地方债和国债在内的新债缴款需求又多,边际收紧符合预期。
    
    “虽然现在还是月初吧,但(目前资金状况)应该是前期各种因素的累积,”他称。
    
    在官方频繁喊话和祭出上调外汇存款准备金率等“杀器”围剿之下,人民币汇率在创逾三年新高后走低。汇率对货币政策的掣肘暂时消退,中国央行在公开市场连续百亿操作, 也得以延续到第68天。
    
    财政部周五公告,决定实施2021年中央国库现金管理定期存款第三期操作,将与央行在下周三(9日)进行700亿元中央国库现金管理商业银行定期存款招投标,期限一个月。
    
    “(国库现金)规模肯定不够,后面跨半年需求就来了,还有缴税之类的,还得看OMO(公开市场操作)的态度,”华东一银行交易员说。(完)

 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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