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亚洲

中国货币市场:供给改善隔夜回购自近四个月高位回落,近期资金波动料仍频

    路透上海6月8日 - 中国银行间市场周二资金面明显转暖,随着供给改善隔夜回购自上
日创下的近四个月高位回落。不过考虑到当前银行超储率偏低,且面临地方债发行以及半年
末多重因素叠加影响,近期流动性波动料仍频繁。
    
    “昨天(下午)3点以后就松了,今早略紧,马上就好了,供给明显多了,暂获喘息吧
,也不敢太乐观。”上海一券商交易员称。
 
    上海一银行交易员表示,月初资金需求端本来影响因素有限,但此前连续两日的波动表
明当前流动性总水位较此前两个月已有明显降低,稍有风吹草动便会出现异动。而随着半年
末日渐临近,资金面的波动仍会不时出现。

    他并谈到,面对近两日的波动央行仍不动声色,这也在一定程度上加剧了市场的紧张情
绪,后续还要密切关注供需吃紧之时央行的动作。 
    
    央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了100亿元人民币七天期逆回
购操作,利率继续持平于2.20%。自3月以来,百亿元操作规模已维持70日不变,并连续第16
日完全对冲单日到期。
    
    
    中信证券明明债券研究团队认为,6月流动性缺口料不大。从基础货币角度来考虑,货
币发行、外汇占款影响较小,资金到期压力小幅增大。预计地方债供给温和加速,但6月是
财政支出大月,财政存款减少利好流动性。预计6月份流动性缺口明显小于5月份。
    
    但同时仍防范需资金面波动大的风险。4月份超储率可能降至1.2%左右水平,5月或进一
步下降至1%左右,低位运行的超储率使得银行间流动性环境整体处于偏紧的状态,对季节性
、临时性因素的敏感度将有所提升。
    
    中信证券并指出,6月同业存单到期压力仍大而同业存单净融资额延续收缩,资金循环
链条可能受阻。当前回购市场虽然并没有走到极端行情,但也需要警惕回购成交金额临近警
戒线可能放大资金面波动的风险。
    
     以下为主要货币市场利率报价:
 北京时间12:00                 今日(%)    上日(%)    变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                  
 其中:隔夜                        2.1918    2.3092      -11.74
     七天                         2.2671    2.2790       -1.19
     14天                         2.3274    2.3472       -1.98
 上海证交所质押式回购利率                                     
 其中:隔夜                          2.11      2.04       +7.00
     七天                           2.24      2.33       -9.00
     14天                           2.29      2.37       -8.00
 回购定盘利率                                                 
 其中:隔夜                          2.20      2.35      -15.00
     七天                           2.30      2.30       +0.00
     14天                           2.35      2.40       -5.00
 Shibor                                                       
 其中:隔夜                          2.19      2.30      -10.60
     七天                           2.27      2.25       +1.40
     三个月                         2.44      2.45       -0.30
 (完)

    
 (发稿 边竞;审校)
  
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