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人民币衍生品:资金面波动境内美元掉期曲线略上移,利差收窄预期料施压长端

路透北京6月10日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线较上周五小幅上移,一年期掉期回升至1,530点附近。交易员称,银行间资金面在周初收紧后重新转松,短端掉期再度回落至3.5点以下;不过市场对半年末流动性预期仍谨慎,需警惕资金面波动加大的风险。

他们并指出,本周国股行一年期同业存单(NCD)利率止跌转升,中美利差小幅走阔带动长端掉期回升;不过美联储三季度可能释放收紧信号,市场预期中美利差仍是收窄趋势,长端掉期料将下行。

“最近长端先反弹了一下,但大趋势应该还是向下,主要还是看利差收窄的预期,”一外资行交易员称。

另一外资行交易员也预计,短端掉期可能基本稳定,长端会震荡偏下。

北京时间14:39,境内美元/人民币隔夜期掉期报3.25点,一周期掉期报25.5点,一个月期报125点,一年期报1,528点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在10.15点、26.5点、120点和1,500点。

中信证券首席固收分析师明明认为,6月同业存单到期压力仍大而同业存单净融资额延续收缩,资金循环链条可能受阻;同时低位运行的超储率使得银行间流动性环境整体处于偏紧的状态,对季节性、临时性因素的敏感度将有所提升,月内资金面存在波动加大的风险。

中国央行行长易纲周四在陆家嘴论坛上称,国内利率总体保持在适宜水平,应坚持稳字当头,坚持实施正常的货币政策,尤其是注重跨周期的供求平衡,把握好政策的力度和节奏。

虽然就业复苏仍不均衡,但强于预期的通胀率加大了美联储不得不早于预期收紧政策的可能性。分析人士预计,美联储有可能在8月的杰克森霍尔研讨会上开始沟通其缩减策略、并在今年晚些时候采取行动。

美联储逆回购操作周三吸纳了5,030亿美元现金,连续第三天创纪录新高,流动性充裕的金融机构纷纷涌向美联储的这项工具,存放现金并获得美债抵押品。

中国银行间市场周四资金面进一步向宽,回购利率普跌,其中隔夜加权利率跌近30bp(基点),一周来首次跌至2%下方。市场人士表示,在国库现金投放之后,资金自上日尾盘好转以来,今日流动性进一步向好资金供给充沛,价格逐步回落,缴税未至短期压力暂有限。

人民币兑美元即期周四早盘触及一周高点,不过半日波幅仍较为有限,中间价则小跌至近一周新低。交易员称,市场继续等待美国通胀数据及欧洲央行会议,美指仍在90关口附近波动,中美商务部长通话则部分提振市场情绪,人民币小幅走高;短期汇价料跟随美指震荡,等待风险释放。(完)

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发稿 韩笑; 审校 林高丽

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