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亚洲

《台湾新债预测》10年公债110/7得标利率预估中值0.44-0.46%,高于上期的0.40%

    * 标售标的:10年公债110/7期
    * 标售时间:周五(18日)
    * 标售金额:暂定300亿台币
    * 预测中值:0.44-0.46% 
    * 受访机构:15家

    路透台北6月17日 - 台湾央行周五将代财政部标售10年期公债110/7。路透调查结果显示,此
次得标利率预估中值在0.44-0.46%。
    
    路透周四采访15家金融机构,包括四家证券商、七家银行及四家寿险公司,预测大区间落在0.43-0.48%。
    
    本期10年公债110/7标售金额暂定300亿台币,将于下周三(23日)发行;周四该期券发行前交易殖利率收升
1.49个基点报0.445%,交易区间在0.4420-0.4525%。
    
    美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三将大流行后首次加息时间预期提前到2023年,理由是卫生状况改善
,还去掉了声明中有关危机拖累经济这一长期使用的措辞。
    
    美国指标10年期公债收益率周三升5.6个基点,报1.555%,为一周最高水准。

    以下为交易员观点整理:
    --美联储(FED)会议释出具体升息时程,市场解读FED已转鹰涨,接下来观察重点在台湾央行对于通膨的预
期,若对通膨措辞偏向“在意”,市场将“更加在意”,标债时就会稍微往后退,预估这次利率会稍微标高。
    
    --美债殖利率虽反弹但未突破1.60%大关,显示市场没有那么恐慌,惟美联储终于丢出迟早要升息讯息,
而台湾CPI年增率已连续两个月在2%以上,在潜在通膨隐忧之下,台债殖利率下档空间应有限。
    
    --目前整体市场资金宽松,投资盘普遍有补券需求,且从最近标售的20年和2年期公债观察,很难避免利
率飘移情况,加以市场预估利率将往上,标债利率有机会略标高。
    
    --受疫情冲击交易员大多居家办公,考量资金调度等因素,下标时不敢太积极,且从美联储会后声明措辞
观察,长期没那么看好,边际端利率可能出现飘移状况。
    
    --美债殖利率已往上走、台债交易员居家办公交易逐渐回归正常,应该不会发生先前20年有人没有投标的
情况,这期利率应会贴近市场,介于0.44-0.45%间。
    
    --美联储释出2023年将升息讯息,但台湾央行向来比较保守,升息应该是明年的事,后续观察重点在周边
的韩国、中国大陆等亚洲央行动态及通膨展望。
    
    --美联储升息态度转为鹰派,因台债还是没有办法与美债脱钩,这期利率有机会略往上,但考量疫情因素
,央行仍将营造宽松的资金环境,且市场有补券需求,这期利率应该不会飘太远,大区间应0.43-0.47%间。
    
    --因FED态度已转变,未来将缩减购债规模、预计2023年升息,由于未来升息压力加大,台债市场氛围亦
随之转变,殖利率往下机率不高,下单时较保守,这期中值估在0.46%附近。
    

    以下为各金融机构的预期区间:
 金融机构     区间低位(%)     区间高位(%)
 银行一          0.44            0.46
 银行二          0.44            0.45
 银行三          0.44            0.46
 银行四          0.43            0.47
 银行五          0.45            0.47
 银行六          0.45            0.48
 银行七          0.45            0.46
 证券商一        0.45            0.47
 证券商二         0.44            0.46   
 证券商三        0.45            0.47
 证券商四        0.44            0.45
                             
 寿险公司        0.44            0.46
 一                          
 寿险公司        0.45            0.48
 二                          
 寿险公司        0.45            0.46
 三                          
 寿险公司        0.43            0.47
 四                          
 中   值         0.44            0.46
 (完)      

 (记者 罗两莎 ;审校 林高丽)
  
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