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亚洲

专栏节选:疫下台湾展现生命力--今周刊「老谢开讲」

(本文由台湾《今周刊》杂志提供,节选自6月17日出版的当期「老谢开讲」专栏)

路透台北6月17日 - 华航机师染疫,到诺富特饭店、万华老人茶室的防疫出现破口,大约出现在五月八日左右,台湾传出本土社区感染病例,一开始是个位数,十日爆出两位数的确诊病例,台股在十一日出现单日六五二.四八点的狂跌,当天成交量爆出七二五一亿元。到了十二日,疫情显著失控,台股单日一度下跌一四一七.八六点,当天台积电盘中最低跌到五一八元,联发科也跌到八二一元,这是台股信心崩溃的一刻,当天两市(集中加柜买)成交合计八九二二亿元,可看出投资人从股市逃出,这是台股最惊慌失措的一周。

五月十五日上午十点四十五分,行政院长苏贞昌召开紧急记者会,由中央流行疫情指挥中心指挥官陈时中宣布双北进入三级警戒,不久各县市也纷纷跟进,很多人担心台股崩溃!

所幸,台股展现定力,除了五月十七日收盘大跌四七三.二点,当天最大跌点是六六七.二三点,加权指数最低跌到一五一五九.八六点,小破五月十二日盘中下跌一四一七.八六点的最低点一五一六五.二七点;但五月十八日台股绝地大反攻,指数大涨七九二.○九点,当天外资买超三三三.九亿元,这是台股站稳阵脚最强而有力的讯号。

此时台湾疫情持续扩大,单日确诊一度逾五百人,死亡人数也超过两百人,但台股不再破底,加权指数一度强弹到一七三一一.二八点,已直逼疫情前一七七○九.二三点的前波高点,台股展现强力的韧性。

当疫情升温之际,我试图盘点对台湾经济可能带来的重大冲击,例如,三级警戒如果持续到六月底,或是到第三季,甚至疫情失控到了要封城的地步,台湾经济会面对什么样的冲击?

基本上,台湾是以制造业出口导向的国家,台股制造业比重占八三.四九%,高盛报告也称台湾企业七二%营收来自海外,三级警戒首当其冲的是八大行业、餐饮、旅游、饭店业。如果三级警戒到六月,大约影响GDP(国内生产毛额)○.一六%,三级警戒愈长,影响台湾内需愈大,尤其是餐饮、零售、旅游、酒店,但这些行业影响台湾GDP不会太大。

但台湾若陷入封城,我曾说过会「万劫不复」,因为一旦封城,生产停顿,影响出口、投资,就兹事体大了。例如,台湾是全球晶圆制造中心,如果台湾半导体生产体系停下来,全世界经济可能陷入动荡,而今年美国经济逐渐解封,美国需求急遽增大,如果台湾关掉生产链,很快地,市场会被竞争对手填补,台湾的优势可能一夕消失。所以,我一直提醒主其事的官员,除非万不得已,千万不要走上封城这一步路,现在看起来,全台单日确诊病例渐缩至二○○人内,台湾应该已度过封城危机。

然而,过了五月,国人仍因为疫苗吵成一团,台湾经济却在大家惊恐中交出漂亮成绩单。一是台湾五月出口写下三七四.一亿美元的佳绩,创下历史单月最高,比去年同期成长三八.六%;一至五月出口值一七○三.二亿美元,也比去年同期成长三○.二%,显示台湾出口完全没有受到疫情影响。如果再把三月的三五八.九亿美元、四月的三四九.六亿美元加在一起,这三个月出口高达一○八二.六亿美元,凸显台湾单季出口已达到挑战千亿美元的实力,这个强大出口数据,转换而来的是上市柜公司营收。

五月全体上市柜公司营收三.一九兆元,比四月的三.二八兆元略减二.七%,是内需受到影响所致,但全体加总仍比去年同期成长十七.二三%,今年全体上市柜公司从一月、四月的三.二八兆元,三月的三.三六兆元,除了二月的二.六六兆元,几乎都维持在三兆元以上,也可看出出口强大竞争力于企业带来的成长动能。

从营收来看第二季净利,今年首季台股全体上市柜公司创下九八六八.七二亿元的历史单月最佳成绩后,最近各家投顾都在估第二季净利,富邦估九○○○亿元,元富估九二○○亿至九五○○亿元之间,台新估八○○○亿至八五○○亿元,兆丰估七五○○亿至八○○○亿元,第一金投顾估八三○○亿至九○○○亿元之间,区间在七五○○亿至九五○○亿元之间,不管落在哪个数字,相比去年第二季大约都有五成的成长空间。

今年首季金融业获利耀眼,十五家金控获利一九二○亿元,加上半导体、货柜航运及面板、台塑四宝,这是首季净利逼近一兆元的几根大柱,第二季金控获利可能稍降,但货柜、钢铁、石化、半导体仍然耀眼。除了内需产业可能拉低整体获利表现外,整体产业力仍然强劲,例如台积电第二季净利可能从一四○○亿元起跳,联发科可能挑战三○○亿元,正是台股强大的基本面。

高盛给台股一万九千点的目标价,除了整体基本面外,包括台股的盈余成长是全球最亮眼,股价净值比、股东权益回报在亚太市场也都名列前茅,而且台积电的本益比只有十二.二倍;此外,外资从二○二○年以来迄今卖超台股逾九○○○亿元,外资反向加码台股机会大,加上台湾产业在绿能、电动车、AI(人工智慧)、机器人等领域布局积极深广,这是高盛看好台股最大的诉求与凭藉。

端午节过后,市场经常有端午变盘之说,台股除了基本面表现卓越外,到六月十五日为止,今年涨幅高达十七.九一%,超越韩国的十三.一八%,香港的六.三五%,新加坡的一○.八八%,也超过日本的六.二六%,印度的一○.○五%,上海的三.三六%,深圳成分指数的二.二八%,也赢过美国道琼的十二.三七%、那斯达克的九.九八%,甚至是费城半导体指数的十六.四五%,今年全球股市涨幅赢过台股的,只有俄罗斯、法国及阿根廷。

在疫情造成国人惊恐,很多人跳出来骂政府无能的时候,台股仍表现出类拔萃。天无绝人之路,疫情带给台湾失落,但国人拚劲十足,经济底蕴强韧,台湾仍是大家安身立命的好地方。(完)

注: 1.专栏作者老谢--谢金河,为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长。

2.以上评论不代表路透立场。 (记者 高洁如;审校)

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