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人民币衍生品:境内美元掉期曲线续上移,买需回暖一年期掉期触及六周高点

路透上海6月18日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线较上周五继续上移,一年期掉期回升至1,600点上方,创5月6日以来新高。交易员称,月中银行间资金面整体仍偏松,不过出于对缴税走款以及半年末指标考核考量,市场提前应对,短端掉期有所回升,但仍低于4点,短期短端掉期大概率延续偏稳走势。

他们也指出,近期长端掉期回升明显,和买需回暖有关,预计随着买需释放,长端上行空间已较为有限;虽然上月底央行宣布调高外币存款准备金率,但境内美元流动性仍十分充裕,境内美元隐含利率变化不大,而国股行一年期同业存单(NCD)利率继续小升,中美利差小幅回升,也助力掉期上行。

“一方面美元太松了,还有近期美元在涨,如果近端需要CNY,远端S/B一波也很正常。”一外资行交易员称。

另一外资行交易员认为,近期离岸的客盘买需也不少,在岸也有一些,不过利差整体稳定,不认为长端还有多少上行空间。

北京时间15:39,境内美元/人民币隔夜期掉期报11.8点,一周期掉期报28.5点,一个月期报138点,一年期报1615点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在13点、25.6点、126点和1580点。

中国央行最新货币当局资产负债表显示,5月“对其他存款性公司债权”余额为129,187亿元人民币,较4月末增加4,696亿元,创下自去年11月以来单月新高。市场人士认为,5月常规工具未贡献明显增量的情况下,不排除有再贷款等额外流动性注入。

美联储(FED)周四进行的逆回购操作吸引了7,558亿美元现金,再创新高,金融机构继续向该工具注入大量流动性,以换取美国公债作为抵押品。

美联储(FED)周三将疫情后首次加息时间预期提前到2023年,并就何时以及如何开始缩减其大规模债券购买计划展开了辩论,FED将超额准备金利率(IOER)上调5个基点至0.15%,并将隔夜逆回购协议利率(RRP)从零提高到0.05%,以保持指标利率在目标区间内。

中国银行间市场周五资金面整体仍偏宽,不过非银和银行机构之间略有分化,非银间相对更松;隔夜回购加权利率再度回升至2%上方,而跨半年的14天品种需求亦有所增多,不过其利率相对稳定。

人民币兑美元即期周五早盘继续下探,盘中再度逼近6.45元关口,中间价续跌并刷新近四周新低;交易员称,市场继续消化美联储传递出的鹰派表态,美指刷新逾两个月高点,人民币继续承压,但相对幅度仍偏小,显示人民币仍偏强,由此看CFETS指数亦有上行空间。(完)

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发稿 张金栋;审校 杨淑祯

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