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债券

重温-美国债市:公债收益率曲线趋平,市场预计美联储将更积极应对通胀

 (重温)
    路透纽约6月18日 - 美国长期公债收益率周五下跌,收益率曲线继续趋平,市场人士押
注,如果通胀压力持续,美国联邦储备理事会(美联储/FED)将更早采取行动限制通胀压力。

    美联储周三表示,政策制定者预测2023年将加息两次,这让市场感到意外。

    上述声明推动对利率变动最为敏感的两年期和五年期公债收益率走高。不过,自那以来
,长期公债收益率下降,30年期公债收益率领跌。

    分析人士称,许多投资者正在解除押注通胀上升的交易,因美联储表示,不会让价格压
力升至像一些人担心的那样高。

    道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg表示,“市场现在似乎确实改变了看法,之前
认为美联储将任由通胀发展,现在认为美联储基本上是要把通胀扼杀在摇篮中。”他补充称
,“实际情况可能介于两者之间。”

    “他们正试图加强对舆论的控制,我认为他们不想让人认为美联储的行动落后于通胀发
展曲线,“Goldberg称。

    收益率周五跳涨,此前圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德表示,他认为随着通胀上升速
度快于预期,他认为美联储明年就将开始加息。
    
    布拉德对CNBC表示,“我们期待良好的一年,良好的重启,但今年比我们预期的更强劲
,通胀比我们预期的更高,我认为我们现在略偏鹰派,以遏制通胀压力,这是很自然的。”
            

    两年期公债收益率          升至0.2581%,盘中稍早触及0.284%,为2020年4月以来最
高。五年期公债收益率          跌至0.8779%,稍早触及0.962%,为4月5日以来最高。

    花旗集团分析师Calvin Tse和Kiranpal Singh在周五的一份报告中表示,布拉德的发言
“证实了美联储的转变,联储现在对通胀上行压力更加担心了。”

    布拉德发言后,收益率曲线继续趋平。

    五年/30年期公债收益率差              变动幅度最大,缩小至111个基点,为去年9
月以来最窄。美联储发表声明前报140个基点。

    分析师表示,投资者解除押注收益率曲线趋陡的拥挤交易导致上述行情被放大。

    两年/10年期公债收益率差              缩小至122个基点,为2月以来最窄。

    指标10年期公债收益率           盘尾报1.445%。

    摩根大通分析师维持对10年期美债的做空建议,并补充称,他们认为首次加息要到2023
年下半年才会发生,且他们“预计政策将在加息后的一段时间内保持宽松。”

    联邦基金利率期货市场正在消化2023年2月开始加息的预期。

    周五在隔夜回购协议市场借入公债的成本         报0.06%。自美联储周三将超额准备
金利率上调5个基点至0.15%,并将隔夜逆回购协议利率从零上调至0.05%以来,该成本上升
。

    联邦基金有效利率          周四上涨4个基点,至0.1%,为2020年8月以来最高。(完) (编译 高思佳;审校 母红)
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