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更新版 1-《中国债市综述》期现货携手暖意融融,央媒喊话稳军心提振交投情绪

    * 期现货携手暖意融融,收益率普遍下行2bp
    * 央媒对半年末流动性喊话,维稳表态支撑情绪
    * 存款利率定价改革降低银行长期负债成本亦对长债利好
    * 资金收敛隔夜升破2.2%,市场关注央媒流动性喊话意图

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海6月21日 - 中国债市周一期现货携手暖意融融,主要利率债现券收益率普遍下行2个基点(bp)左右,10年国债期货主力合约收涨0.3%。交易员称,周末央行官媒对半年末流动性喊话,维稳预期表态支撑债市明显走强;此外存款利率定价改革降低存单利率亦对长债提供支撑。
       
    “央妈周末的爆款文啊,情绪很不错了,但资金紧了一天,央妈就是打打口炮的吧,”华中一银行交易员表示,“估计维稳的因素更大一点,否则干嘛今天这么紧不放钱呢?”
    
   中国央行主管的金融时报周日发表评论文章称,市场主体无需对流动性产生不必要的担忧,更不宜以没有根据的猜测去预测流动性“收紧”和“波动”以及央行政策取向,误导市场预期,人为制造波动。事实上,在货币政策‘稳字当头’的政策取向下,央行保持流动性合理充裕不是一句空话。  
    
    上海一基金交易员表示,周末存单利率下调消息发酵后,“三年期以上中长债收益率下行就比较明显了。”
    
    他并认为,央行周末流动性喊话虽有提振,但还要看随后半年末时点的实际行动,会不会有实际的流动性投放;此外外围美债收益率下行都亦有支撑。
        
    上海证券报周一报导,近日大额存单利率下调的消息突然冲上“热搜”,市场认为这是因为此前市场利率定价自律机制工作会议调整了存款利率报价方式,定制存款、大额可转让定期存单、协议存款等主动型、高成本定期负债的定价水平相对偏高,改革后利率将出现下降。 
    
    中国6月LPR(贷款市场报价利率)如预期14连平,仍追随MLF(中期借贷便利)利率锚走势。在“价”稳的同时,央行旗下媒体金融时报发文强调保持流动性合理充裕不是空话,亦在释放半年末总量维稳的信号,货币政策整体依然是稳字诀。
    
    分析人士并指出,货币政策定力仍足,但结构性调整一直在进行中。近期存款利率定价方式改为加点后,通过压低长端利率的上限,有助于缓和银行负债端成本压力,并继续夯实LPR稳势。    
    
    中国市场利率定价自律机制今日优化了存款利率自律上限的确定方式,将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限,改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。这也印证了路透本月稍早的消息报导。   
    
    10年期国债活跃券210009最新成交在3.0950%,较上日尾盘跌2.5个bp;同期限国开债210205最新成交在3.5250%,较上日尾盘走低2bp。
    
    
    指标美国10年期公债收益率跌至3月初以来的最低点1.4110%,30年期公债收益率滑落至1.9990%,为四个多月以来首见。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:        
   北京时间16:33        两年期           五年期              10年期
                     TS2109          TF2109               T2109       
    现价(元)          100.29           99.975              98.285
  较上结算价涨跌         0.07%           0.19%               0.30%
  盘中最高(元)        100.295          99.975              98.300
  盘中最低(元)        100.24           99.840              98.075
 
    
    **资金继续收敛隔夜升破2.2%**
    
    中国银行间资金市场周一延续上日午后紧意,隔夜回购加权利率涨逾20个基点(bp)突破2.2%关口,并向七天期靠拢。交易员称,目前短期资金供给尚可,为稳妥跨过半年末时点,部分银行也开始出手寻求跨月资金。
    
    另外,今日贷款市场报价利率(LPR)如期持平,继续释放政策稳意。不过市场多将关注点放在央媒周末喊话不宜无根据猜测流动性的意图上,想从中找出月末前央行常规操作是否会有变化等线索。  
            
    华北一银行交易员称,隔夜价格虽涨,但供给暂时无忧。另外,半年末将至,谨慎心态也影响到存款类机构,求稳的银行已经开始准备跨月资金,但14天等长期供给不算充裕,“所以也不是说要借就能借到。”
    

    中信证券明明债券研究团队最新报告认为,虽然6月份流动性缺口规模较小,但是市场仍担心资金面半年末波动加大。央行“意外”扩表导致超储率水平较预期有所上浮,利率债供给在半年末前有所减少,半年末资金面的波动基本成为一致预期,利空强度不大且仍存在不确定性。
    
    在公开市场操作方面,央行每日百亿逆回购未变。至此该操作规模已连绵78日。
    
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交18,465.61亿元。上一交易日质押式回购总成交量较前一日规模减少1,688.13亿元至44,528.93亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:
 北京时间17:43              今日(%)      上日(%)     变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                       
 其中:隔夜                       2.2524      2.0290      +22.34      17,608.23
 七天                            2.2808      2.2039       +7.69         444.94
 14天                            2.6051      2.5447       +6.04         355.13
 上海证交所质押式回购利率                                                     
 其中:隔夜                       1.7000      2.4200      -72.00       9,805.58
 七天                            2.2800      2.3950      -11.50         957.83
 14天                            2.7000      2.6800       +2.00         191.79
 回购定盘利率                                                                 
 其中:隔夜                       2.2700      2.0300      +24.00               
 七天                            2.3000      2.2100       +9.00               
 14天                            2.7000      2.6000      +10.00               
 Shibor                                                                       
 其中:隔夜                       2.2470      2.0140      +23.30               
 七天                            2.2570      2.2060       +5.10               
 三个月                          2.4490      2.4440       +0.50               
 
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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