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亚洲

更新版 1-《中国债市综述》乐观情绪渐退期现货小幅走弱,“七一”前部分交易户抢跑

    * 乐观情绪发酵数日后消退,期现货小幅走弱
    * 市场对“七一”后预期偏谨慎,有交易户抢跑
    * 时点呵护不代表政策转向,债市回吐后料转向震荡

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海6月28日 - 中国债市周一现券和国债期货双双小幅走弱,周末消息面平淡,央
行公开市场保持着300亿元逆回购的半年末维稳操作,不过乐观情绪在已发酵数日后逐渐消
退。“七一”建党百年大庆在即,虽然这之前政策维稳还将延续,但市场对之后预期稍显谨
慎,部分交易户抢跑。
    
    交易员并指出,特殊时点央行吹暖风并不代表中性的政策态度有任何变化,短期乐观预
期难有持续性,下一步债市料在小幅调整后,维持窄幅震荡的可能性较大。
    
    “(之前多头逻辑)都在做资金宽松维稳,感觉交易盘等不到‘七一’(再兑现)了,
”北京一银行交易员称。
    
    上海一券商交易员亦谈到,上周市场转强已充分反应了央行维稳半年末流动性的利好,
但这一时点性的动作决定了情绪“来的快去的也快”,债市短期仍有一定回吐压力。
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.1225%,较上日尾盘上行1.5个基点(bp);同期
限国开债210205最新成交在3.526%,较上日尾盘高1.35个bp。五年期国债210002最新成交在
2.9425%,较上日尾盘升2.25个bp。 
     
    
    上述券商交易员并认为,从目前资金形势看,平稳跨过关键时点基本没有太大悬念,“
本来预期半年末怎么也会有点动静的,结果央行没花多大力气就实现了(维稳)目标,后面
政策回归正常,更难有啥期待了。”
    
     中国央行周一公告,为维护半年末流动性平稳,今日开展了300亿元人民币逆回购操作
。这是自上周四央行打破逆回购近四个月的百亿元“直线操作”后,连续第三日将规模定在
300亿元的新台阶上。因今日有100亿元逆回购到期,单日净投放200亿元。
                 
    一级方面,农发银行下午招标增发的三年、五年和五年(实际剩余年限1.9年)三期固息
债,中标收益率为2.9659%、3.2336%和2.7858%,较中债到期收益率曲线代表的二级水平低
约10、6和10个基点(bp);三期债投标倍数为4.48倍、3.48倍和4.82倍。
           
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
   北京时间15:21        两年期           五年期               10年期
                     TS2109          TF2109                T2109       
    现价(元)          100.355          99.965               98.165
  较上结算价涨跌        -0.02%           -0.09%               -0.14%
  盘中最高(元)        100.425          100.140              98.400
  盘中最低(元)        100.350          99.945               98.160
    
    
    **资金平稳,跨月价稍高但拆借不难**
    
    半年末之际,中国央行逆回购操作规模连续三日保持300亿元人民币,银行间市场资金
面周一整体平稳偏宽,虽然主要回购加权利率均有上行,不过拆借难度不大。交易员称,整
体流动性问题不大,惟银行类机构受月底指标考核要求的影响,跨月资金供给略少,价格涨
幅亦稍大,但融入难度尚无明显提升。
    
    “今天月内的还可以,跨月的价格稍高了一点,很多银行机构因为月末MPA(宏观审慎
评估)考核受限制不能出跨月的,”华南一银行交易员说。
    
    上海一基金交易员亦称,目前整体看资金属于平稳,而且稍偏松一点,跨月7天价格可
能上的稍微多了一点,不过要是价格能接受的话,拆借完全没问题。
    
    “个人感觉很正常,总体松紧适度,就是(七天)加权价格略高于公开市场的价格,大
家情绪还是不错的,(跨月)就剩两三天了,问题不大,”她说。
    
     
    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交17,002.33亿元。上
一交易日质押式回购总成交量较前一日规模下降2,993亿元至45,005.3304亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:
 北京时间17:00 其中:隔夜                        1.5667    1.5250       +4.17    15,164.52
     七天                         2.2904    2.1972       +9.32     1,772.83
     14天                         2.8381    2.6749      +16.32        48.60
                                                                           
 其中:隔夜                          3.53      2.75      +78.00    11,369.78
     七天                           3.53      3.35      +18.00     1,176.73
     14天                           2.81      2.81       -0.50       215.91
                                                                     
 其中:隔夜                          1.56      1.56       +0.00      --
     七天                           2.60      2.65       -5.00      --
     14天                           2.85      2.65      +20.00      --
                                                                     
 其中:隔夜                          1.56      1.55       +0.80      --
     七天                           2.26      2.20       +6.20      --
     三个月                         2.46      2.46       +0.10      --
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。
(完)

    
 (发稿 边竞;审校 吴云凌)
  
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