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亚洲

更新版 1-《中国债市综述》资金维稳力量犹存期现货回暖,关注明日PMI数据

    * 期现货回暖,资金虽有波动但维稳力量犹存
    * 流动性仍处平稳可控状态,支撑债市情绪
    * 明日公布PMI数据亦受关注
    * 央行政策例会措辞依旧稳字当头,债市整理格局难改

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海6月29日 - 中国债市周二现券和国债期货回暖。机构融入跨半年资金进入最终冲刺阶段,利率虽有所波动,但维稳力量犹存,资金面仍在平稳可控状态,此外明日将公布最新PMI数据,市场多预估稳中略降,均对债市情绪形成支撑。
    
    交易员并指出,政策维稳半年末流动性的利好效应已释放完毕,二季度货币政策例会措辞依旧稳字当头,央行仍会坚持中性态度,债市短暂震荡过后料维持窄幅整理的概率更大。
    
    “今天早上GC001有大机构融出,对情绪有提振吧。另外大家可能预期明天的PMI(对债市)是利好吧,”华南一银行交易员称。
    
    今日上海证交所隔夜质押式回购一度冲高至6%,随后震荡回落,先后在4.8%、4.6%和4.5%附近形成三个整理平台,最终收盘报价稍低于上日,仍与七天期明显倒挂。
    
    路透综合32家分析机构的预估中值显示,6月官方制造业采购经理人指数(PMI)预计略降至50.8,但仍保持在高景气区间;另据23家机构预估中值显示,财新5月中国制造业亦微降至51.8。    
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.1105%,较上日尾盘走低1个基点(bp);同期限国开债210205最新成交在3.511%,较上日尾盘下滑1.65个bp。    
    
    
    上海一银行交易员谈到,午后银行间资金也有明显好转,特别是隔夜资金减点幅度较大,虽然跨月资金成本仍不低,“但市场已不怎么担心了。”
    
    上海一券商交易员并认为,央行货币政策例会新闻稿中通篇仍难寻“变化”信号,稳健定调下债市亦难有破局动力。
    
    中国央行最新召开的二季度货币政策例会强调,灵活精准实施货币政策,处理好恢复经济与防范风险的关系。分析师认为,央行对“大局”和“稳”关注明显增强,对“经济平稳”关注给予了更高权重,同时在国内经济稳中向好情况下,关注风险点或源于外部冲击。
                 
    一级方面,国开行上午招标增发的一年、七年和10年三期固息债,中标收益率为2.3186%、3.3993%和3.4667%,均低于中债到期收益率曲线代表的二级水平,幅度分别在约20、8和3个基点(bp)。三期债投标倍数依次为5.55倍、5.76倍和3.35倍。
           
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
   北京时间15:21        两年期           五年期               10年期
                     TS2109          TF2109                T2109       
    现价(元)          100.380          100.050              98.320
  较上结算价涨跌        +0.01%           +0.05%               +0.12%
  盘中最高(元)        100.390          100.055              98.350
  盘中最低(元)        100.330          99.955               98.140
    
    
    **跨月资金成本水涨船高**
    
    半年末时点倒数第二天,中国银行间资金市场周二隔夜回购加权利率较上日扩大涨幅,续升逾20个基点(bp);券商等非银机构融入跨月资金成本也继续抬升,且难度有所增加。不过午后隔夜资金供给明显改善,尾盘减点幅度较大。
    
    交易员称,从央行这几天的公开市场操作来看,明日逆回购规模料难进一步增加,最后一日资金价格可能还有波动,但跨月已无大碍。
    
    华北一银行交易员表示,从央行操作和流动性总量上看,明日公开市场逆回购规模可能还会维持在300亿元,“问题不大,(半年末资金)价格上一上也是正常的。”
    
    今日稍早央行开展了300亿元人民币逆回购,连续第四日定在同一规模;另外,自上周四央行打破逆回购百亿“直线操作”以来,公开市场已连四日净投放,每日投放量均为200亿元。
    
    上海一券商交易员补充说,今日以信用债为抵押融入七天期资金,价格已超过4.5%,且出钱机构不多。
    

    今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交13,531.06亿元。上一交易日质押式回购总成交量较前一日规模续降3,345亿元至41,659.86亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:
    
 北京时间17:00 其中:隔夜                        1.7805    1.5667      +21.38     11,425.00
     七天                         2.5219    2.2904      +23.15      1,994.35
     14天                         2.9440    2.8381      +10.59        101.35
                                                                            
 其中:隔夜                          4.02      4.23      -21.00     13,105.06
     七天                           3.56      3.79      -23.00      1,062.85
     14天                           2.83      2.90       -7.00        162.00
                                                                      
 其中:隔夜                          1.81      1.56      +25.00       --
     七天                           3.15      2.60      +55.00       --
     14天                           2.95      2.85      +10.00       --
                                                                      
 其中:隔夜                          1.80      1.56      +23.70       --
     七天                           2.43      2.26      +17.30       --
     三个月                         2.46      2.46       +0.10       --
    备注:上述质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。
(完)

    
 (发稿 边竞;审校 吴云凌)
  
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