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专栏节选:资本市场大擂台,谁家天下?--今周刊「老谢开讲」

(本文由台湾《今周刊》杂志提供,节选自1月3日出版的当期「老谢开讲」专栏)

路透台北6月30日 - 数十年来,我每天早上起床第一件事是纪录资本市场的收盘价,尤其是代表各国的大市值公司的市值变化。一个国家的竞争力有很多观察指标,如军力、军备竞赛等,而资本市场也是国家竞争力的指标之一,尤其观察企业竞争力,从市值起落,可以看到整个产业变动的轮廓。

六月二十八日,美国股市出现非常巨大变化。首先是脸书股价大涨十四.二七美元,涨幅四.一八%,脸书正式把市值推向一兆美元,达一.○一四兆美元,这是美国第五家市值逾一兆美元的企业。与此同时,微软股价也创下二六八.九美元,市值达到二.○二四兆美元,这是微软首度站上两兆美元大关的重要里程碑。

把美国大市值企业一字排开,冠军常客是苹果,市值达二.二四九兆美元(截至六月二十八日统计),其次是微软,而美股老三与老四之争──亚马逊与谷歌母公司Alphabet最近竞争激烈,目前亚马逊以市值一.七四兆美元领先谷歌的一.六七兆美元。全美,也可以说是全球前五大市值企业是苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书,这五家公司代表美国企业的竞争力。苹果、亚马逊,甚至微软都会坐上市值龙头,而一个国家有五家企业市值超过一兆美元,这也是空前绝后的现象。

最近美中角力搬上枱面,若从企业市值竞赛来看,美国企业明显取得领先。这一年来,中国祭出《反垄断法》,美国又对华为等重量级中资企业设限,中国大市值企业的股价陷入牛皮整理格局,市值也牛步化,最显著的是腾讯与阿里巴巴。过去中资企业,一直是腾讯与阿里在拚场。腾讯在香港上市,今年二月股价最高涨到七七五.五港币,市值最高达七.四○八兆港币(约九五二二.一亿美元),那时脸书市值大约只有腾讯的八成。不过这几个月,腾讯股价跌入六百港币以下,最新市值剩下五.六八九兆港币(约约七三一○.九亿美元),如果拿到全球大市值企业来排行,腾讯排在脸书之后,站在第六名的榜上。

而阿里巴巴这一年来跟着马云浮沉,去年第四季最颠峰期间,股价最高涨到三一九.三二美元,收盘价三○九.四港币更创下新高纪录,如今股价一度跌到二○○.二港币。在香港上市的阿里巴巴,市值最高达八六五七.一四亿美元,一度超越腾讯成为中国最大市值企业,全球最高排名第五;如今,最新市值为六一九七.三八亿美元,成了中国第二大市值企业。

有趣的是,全球市值约六千亿美元的企业,除了阿里巴巴,还有特斯拉、台积电ADR与巴菲特的波克夏A股。先前台积电ADR一直保持领先,但以六月二十八日最新排名来看,特斯拉股价连续三天大涨,股价跑到六八八.七二美元,市值达六六三四.六五亿美元;排在特斯拉后面的是波克夏A股,收盘价为四一六三○四美元,市值达六三二三.九五亿美元;台积电ADR股价一一九.六一美元,市值达六二○三.○七亿美元,稍为领先阿里巴巴的六一九七.三八亿美元。

重新排序一下,全球市值竞赛第六名是腾讯,第七名是特斯拉,第八名是波克夏A股,第九名是台积电ADR,第十名是阿里巴巴,这是全球最具竞争力的前十大企业;美国企业占七家,中国有两家,台湾有台积电入榜,这可说是相当难能可贵。

在中国A股找到市值最大的贵州茅台,六月二十八日收盘价是二一○三.○一人民币,市值是二.六四兆人民币(约四一○○亿美元)。如果往下搜寻四千亿到五千亿美元的企业,这些年异军突起的辉达(NVIDIA)股价直冲八百美元,市值来到四九八○.二六亿美元;在辉达前面有VISA,市值一度逾五千亿美元;再往下是摩根大通(JPMorgan),市值达四六七一.七七亿美元,以及发展疫苗的娇生,市值达四三一九.三亿美元。全球十大市值之后的排序是VISA、辉达、摩根大通、娇生,然后才是贵州茅台。中国A股最大市值企业贵州茅台,在全球市值企业排名十五。

六月二十八日这天,货柜三雄全部亮灯涨停,台股市值榜上也出现激烈变化。这当中市值最大的长荣,股价飙到一七六元,市值达九二七七亿元;万海股价来到三百元,市值达六六五五亿元;阳明股价到一六六元,市值达五五三一亿元。在货柜运价不断攀升,股价激荡上扬中,货柜三雄全部挤进台湾市值前二十大排行,其中若换算美元,长荣市值为三三二.三亿美元,排在台塑化后面,位居第五名;万海市值跑到二三八.四亿元,抢到第十一名,市值居然超过台塑、南亚;而阳明也以一九八.一亿美元,位居第十五名,排在台化、日月光、兆丰金、中信金之前,领先统一、大立光、环球晶,这应该是台湾资本市场中市值排行最激烈变化的一次。

台湾市值排行的老大是护国神山台积电;鸿海与联发科的市值则皆在五百亿美元上下,竞争激烈,但因最近联发科遭到汇丰证券调降目标价到八百元,市值小输鸿海;长荣则是打败一直稳坐市值第五大的中华电信,这是前五大市值最大变化的一次。往后排名是台达电、富邦金、国泰金,其中这两家金控今年获利太耀眼,市值抢入前十大,反而是过去一直稳坐前十大的台塑三宝──台塑、南亚、台化被推到十名外。而排名一度勇夺第七的联电,最近股价牛皮,市值退到第十;排在第十四名的中钢,最近钢铁股因钢价上扬,军容壮硕,中钢市值有机会再往前挺进。

如果说市值背后代表的是竞争力,货柜三雄是今年资本市场的最大赢家,从去年下半年起,货柜景气逐渐上扬,一开始大家都认为这只是短期现象,没想到航运运价逐季上扬。货柜三雄首季EPS都超过六元,第二季上看九元,第三季可能是景气循环最高峰,最近股价的喷出,其实也是危险警讯,我在想,一年后再来看货柜三雄会站在什么位置?这个变化一定会很有趣。

从另一个角度来看,长荣、阳明、万海在不景气中加紧打造新船,在新船加入营运的效应下,长荣有机会成为全球第五大航商。台湾的货柜三雄合起来实力不输中国的COSCO(中远海控),已拉大领先日本三合一的ONE集团、韩国的现代商船,甚至长荣可能超越德国最大货柜航运商赫伯罗特(Hapag Lloyd),这是台湾产业不可忽视的竞争力。(完)

注: 1.专栏作者老谢--谢金河,为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长。

2.以上评论不代表路透立场。

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