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亚洲

中国债市动态:期现货窄幅偏弱震荡,难觅兴奋点平衡市料延续

    路透上海7月5日 - 中国债市周一现券国债期货窄幅偏弱震荡,长债收益率略升,此前
火热的短券前进步伐趋缓。周末消息面淡静,市场仍无方向感,政策预期依旧超稳,兴奋点
难觅的情况下料平衡市还将延续,短期风险因素还是关注7月新债供给是否会超预期。
             
    “市场感觉越来越无聊了,每天感觉就是随机波动。资金虽然还是松,但短的(收益率
)已经下了这么多,也没啥空间了,”上海一券商交易员称。
                        
    银行间市场剩余期限近10年的国债200016券最新成交报在3.1125%,较上日尾盘走升1.2
5bp;10年期国开债210205最新成交在3.5045%,较上日尾盘略高0.45bp。
    
    北京一银行交易员谈到,财新PMI数据虽然下滑,但对市场情绪暂无提振,后续基本面
表现还需结合更多数据观察。市场之前普遍预期7月政府债券发行会再次迎来一个小高峰,
本周确实规模提升也较为明显,不过持续性以及市场承接能力还有待观察。
    
    受近期局部疫情的冲击,财新中国6月服务业PMI和综合PMI降至14个月最低,业界预期
的乐观程度亦同步减弱;不过,投入成本与收费价格涨幅皆明显放缓,通胀压力暂时得到缓
解。数据再次显现服务业对疫情形势较为敏感,疫情形势仍值得警惕。
       
    截至目前,本周已公告的地方债发行规模为1,566.0718亿元,较上周大增逾一倍。周三
招标续发行的两期国债,总额达1,420亿元。
    
    天风证券固收研究团队最新报告指出,下半年利率债供给压力有所提升,关键影响还是
在于专项债全年发行限额的运用情况和发行节奏。其中,如果单独考虑专项债发行压力,主
要集中于7月和四季度。

    他们并认为,对于资金面和利率的影响,供给因素不是决定变量,关键还是货币政策的
重心和方向。“不以松喜,不以紧悲,似乎是最合理的状态。现在利率定价总体上有顶下有
底的格局也难有大的突破。”
                         
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:
 北京时间11:30       两年期               五年期               10年期
                 TS2109           TF2109                    T2109       
  现价(元)        100.405              100.065               98.320
 较上结算价涨        -0.01%               -0.03%               -0.09%
      跌                                                  
 盘中最高(元       100.450              100.140               98.485
      )                                                  
 盘中最低(元       100.400              100.055               98.310
      )                                                  
 (完)

 (发稿 边竞;审校 吴云凌)
  
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