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《热点透视》金融市场走势扰乱欧洲主要央行大计
August 23, 2013 / 4:55 AM / in 4 years

《热点透视》金融市场走势扰乱欧洲主要央行大计

(本文作者为热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

撰稿 Swaha Pattanaik 编译 蔡美珍

路透伦敦8月22日 - 各大央行希望维持政策宽松,但一再遭到金融市场扰乱。决策官员没办法对这些趋势视而不见太久。

目前协助经济复苏的主要金融助力是偏低的借贷成本及汇率,低借贷成本鼓励支出,低汇率则提振出口。欧盟执委会的欧元区货币情势指数反映了这两个因素,以历史水准来看,目前指数虽属宽松,但已是一年半以来最紧水准。若以范围更大的高盛 “金融情势指数”来看,从5月初到8月15日这段期间,欧元区指数紧缩0.5%,英国紧缩0.6%。

讽刺的是,这股金融情势的逆风,是因为经济表现改善而引发。由于预期国内生产总值(GDP)成长率将趋于正常,非常规货币政策将减少,10年期德国及英国公债收益率从5月初以来已经劲升三分之二,分别升至1.9%及2.75%。欧洲及英国的较短期利率也双双上扬。利率上涨终将推升消费者及企业的借贷成本。

经济成长前景转佳也提振了欧元及英镑汇率。英镑贸易加权指数本周升至七个月高位,3月以来已上涨5%。欧元的类似汇率指标同期间升值3%,升至六个月高位。

投资人说变就变,所以如果见到不是显示经济微幅成长的讯号,汇率和利率都可能改变方向。而各大央行一向标榜自己不把短期市场波动放在心上,也不会立刻对金融环境难度加大有所回应。

但央行也没有本钱让经济复苏曝露在危险之中。因此一开始的回应可能是打出最安全的牌--宣称市场搞错状况。如果这招不灵,央行或许必须祭出进一步宽松政策的承诺,来与投资人对抗。万一这招也无效,央行或许就必须言行一致:向经济挹注更多流动性。(完) (译文审校 高琦)

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