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《Saft专栏》对于新兴市场,现在大多数消息都成了坏消息
2013年8月30日 / 早上7点10分 / 4 年前

《Saft专栏》对于新兴市场,现在大多数消息都成了坏消息

**现金换黄金**

印度尤其显示出了恐慌,其正在尽力应对卢比重挫20%这一问题。根据路透报导,在出台一系列支持卢比的措施后,印度正考虑一项计划,即指导商业银行从普通民众手里购买黄金。

正如石油一样,印度是黄金消费大国,但并不出产黄金,必须利用美元在国外购买然后进口到国内。印度许多家庭以黄金持有大量财富,政府构想是说服普通民众把黄金换成卢比,然后将这些黄金进行冶炼以供国内再使用,从而避免因进口黄金而美元外流。

这听起来是不是有点孤注一掷?

悲惨的现实恰恰是,境况良好时经常帐赤字是容易忍受的,但如果市场失去耐心,快速修正赤字是非常困难且痛苦的,而眼下市场似乎正丧失耐心。

“我们面临的外部问题唯一的持久解决之道就是,将经常帐赤字削减至可维持的水平,”即将离任的印度央行总裁苏巴拉奥周四在孟买的一次会议上表示。

“削减经常帐赤字需要结构性的方案。印度央行几乎没有政策空间或工具来推出必要的结构性方案。这在政府的职责范围之内。”

有趣的是,中国的情况迄今相当出众,上海股市表现良好,投资者明显不再因为夏季稍早的资金紧张局面而困扰。

Edwards指出,中国官员曾在量化宽松(QE)扩张时扼腕叹息,现在当QE面临收缩之时,他们又在叹息。的确,中国高度依赖的信贷增长已经在放缓。Edwards认为,中国官员可能最后会选择让人民币贬值作为扩张信贷的手段之一。若果真如此,将给全球其他地区带来极大的通缩风险,并且无疑会严重扰动金融市场。

市场特别是外汇市场通常会紧抓主题,一般情况下直至反应过度。正如过去我们多次看到的那样,新兴市场及经常帐赤字很少不会受到波及就收场。(完) (译文审校 隋芬)

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