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《Wasik专栏》面对美国债务违约,投资者可采用的熔断机制
2013年10月9日 / 凌晨4点22分 / 4 年前

《Wasik专栏》面对美国债务违约,投资者可采用的熔断机制

永久投资组合(Permanent Portfolio) 共同基金的设计对象是比较紧张、不希望对美国股市和债市过度曝险的投资人。这个投资组合大约三分之一投资于股市,三分之一投资黄金和白银,27%投资于债市,剩余的部位为现金。该基金年度费用为0.69%。

由于整个永久投资组合基金是采用熔断机制策略,因此当美国股市飙涨且金价下滑时,该基金就会表现不佳,而今年多数时间都是这种情况。2013年截至10月4日,该基金下跌3%。在2008年股市重挫37%时,该基金仅下跌了8%。

**瞄准波动率**

目前而言,对于债务违约的可能性,华尔街不如一般民众来得紧张。但如果你需要保本,而且你的收入是依赖投资,那么观察CBOE VIX波动指数就很重要,这项股市每日波动率指标可以看出市场对华府的情况作何反应。

VIX指数在今年初触及22的年内高点后,到3月已回落一半,但近几周又攀升至18以上。然而,和2008年的80相较,目前的水准并不会太让人担心。

尽管如此,还是要坐下来好好研究自己的投资组合最脆弱之处。曝险最大的是哪个领域?如果你的投资大多在债市,那就要保护自己免于利率上扬的冲击。

要谨记,反向ETF最大的缺点在于,当其所对应的市场表现良好时,该基金就会呈负面表现。这类基金应作为灾难的保险,而非主流投资工具。

此外,也要对杠杆ETF保持审慎,该类基金可以让你在特定指数下滑时获利两倍到三倍。但这类基金不适合投资新手,且应在购买时设定停损。在操作这类危险的投资工具时,需要先评估自己能够承受的损失幅度。

不论你要采用哪条途径,别以为你能精准预测市场--或华盛顿--的走向。很可能你会预测大大失准,因而亏了钱。多数投资人都是都是较晚进场,而当市场复苏时,投资人重返市场的时间可能会更落后。(完) (译文审校 蔡美珍)

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