Reuters logo
《热点透视》市场恐将持续整理,大波段趋势尚未告终
2015年5月1日 / 凌晨4点53分 / 3 年前

《热点透视》市场恐将持续整理,大波段趋势尚未告终

(本文作者为热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

撰稿 Swaha Pattanaik 编译 龚芳

路透伦敦4月30日 - 市场早已不按常理出牌。投资人原本认为美元会持续升值,但美元却走贬。德国政府公债收益率(殖利率)本应持续下滑,结果却上扬。这些转变可能代表一个新纪元的开始,但是若用一个不那么戏剧化的解释可能更容易被接受。

市场近来走势颇具戏剧化。4月份美元指数创下四年以来最大单月跌幅。同样地,欧元兑美元在4月创下四年半以来最大单月涨幅。德国10年公债收益率虽然只有涨到0.35%,但自4月中旬以来涨幅已近六倍。

一些市场评论家观察到现实世界的情况。美国经济表现较预期疲弱,欧元区经济则增强。通胀下滑的状况或许正在消退。希腊总理齐普拉斯(Alexis Tsipras)带领该国退出欧元区的可能性略为降低。

但这些仍无法解释这波市场走势的速度或规模。而美国通胀受抑及经济活动不旺,也无法轻而易举地说明美国10年期公债收益率自4月低点1.84%,一路在4月30日涨到2.06%的原因,因为这本该是用来描述美元贬值背后的因素。而欧元区二线国家债券浮现抛压,也与外界对希腊的乐观看法搭不上边。

人为的扭曲操作或许可以把所有的事情都兜在一块儿。但这看来更像是太多的资金押注今年会延续大波段走势,而且一去不回头。于是,意料之外的消息即引发一小波走势反转。由于一群投资人在情势突然看来不妙下争相轧平仓位,导致市场波动加剧。

举例来说,一些投机客借入本该贬值的欧元,买进新西兰元等高收益货币。也有投资人看好价格会持续上扬,而敲进收益率位于低档或负值的欧元区公债。只消情况出现一点点变化,就会促使他们决定反手出脱这类高风险仓位。

市场整理走势可能尚未告终。但一波恐慌性地仓位调整,恐非放弃大波段趋势的好理由。(完) (译文审校 高琦)

我们的标准:汤森路透“信任原则”
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below