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更新版 1-香港个股:中国建材合并中材股份成全球最大水泥商,负债率将明显降低
2017年9月11日 / 上午9点27分 / 2 个月前

更新版 1-香港个股:中国建材合并中材股份成全球最大水泥商,负债率将明显降低

(新增记者会内容和评论)

路透香港9月11日 - 中国建材拟通过换股方式合并中材股份,管理层周一表示,合并后除将成为全球产能最大的水泥企业外,中国建材的负债比率亦将大幅下降61个百分点至167%,并将有更强的议价能力,降低借贷成本。

两家公司的联合公告称,将通过换股方式进行合并,比例为每一股中材股份(H股及非上市股份)可以换取0.85股中国建材股份(H股及非上市股份);中材股份将根据中国公司法及其他适用中国法律被中国建材吸收合并。

声明称,中国建材拟按换股比例发行约9.9亿股H股,以换取所有已发行的中材股份H股;及发行约20.46亿股非上市股,以换取所有已发行的中材股份非上市股。

按中国建材停牌前最后报价5.02港元计算,在本次合并中每股中材股份H股的对价价值有约19.19%的溢价。

中国建材总裁曹江林在记者会中称,0.85的换股比例是合理数字,并已将两家公司的历史情况、现有业务、及财务状及未来发展等考虑在内。

“中材股份有更好的流动性,能增加未来在市场上的协同效益;对中国建材来说会有一点摊薄,但负债比率会显着下降。”他其后补充,预计合并后净负债比率将由上半年的228%降至167%。

曹江林表示,合并后公司的经营现金流将会增加,而公司亦会减少资本开支,故可利用经营现金流去减一部分债务。

中材股份及中国建材自上周四(7日)暂停交易,今天恢复买卖。中材股份最多曾大涨近23%至4.4港元的六年高位,收市升幅收窄至12.57%;中国建材盘中曾涨3.78%至一个月高位后,收市转跌2%,报4.92港元。

**合并有助提高中国建材估值**

投行富瑞相信,合并将有助提高中国建材的估值,令交易建议对中材股份股东而言更具吸引力。不过,以中国建材停牌前股价计,换股价溢价只有19%左右,相当于中材股份的预测市账率约0.6倍,远低于过去一般国企注资的市账率,或未能获得中材股份股东的支持。

在换股后,中材股份的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务将由中国建材承接与承继。

中国建材今年3月公布,获母公司中国建材集团告知,中国中材集团无偿划转进入母公司的工商变更登记手续已经完成,并正式成为母公司的全资附属公司。

两家公司表示,预期合并后中国建材将是全球水泥产能排名第一的企业,并在商品混凝土生产、水泥工程服务、石膏板生产、玻纤制造、风机叶片生产等多个领域拥有世界领先地位。此外,合并后中国建材可通过共用双方供应商体系及优势管道,整合采购需求和计划,进一步发挥采购端的规模效应。

中国建材主要从事水泥、轻质建筑材料、玻璃纤维、复合材料和工程服务业务。而中材股份主营业务包括:水泥装备与工程服务、水泥及高新材料,包括玻璃纤维、复合材料、人工晶体及先进陶瓷。(完)

欲浏览上市公司在香港联交所发布的声明,请点选:(here) (记者 梁慧仪; 审校 张喜良)

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