February 7, 2018 / 11:30 PM / 4 months ago

重温稿-《中国新债预测》国开1/3年增发债收益率均值4.07%和4.62%,10年债4.90%

    * 招标品种:国开行1/3年增发债和10年新发债;两年增发债(不预测)
    * 招标金额:1/2年:70亿;3年:80亿;10年:50亿
    * 招标时间:1/2/3年:2月8日14:30-15:30;10年:2月8日14:30-16:10
    * 受访人数:9位(银行、券商)
    * 预测区间:4.03%-4.10%;4.60%-4.65%;4.85%-4.93%
    * 预测均值:4.07%;4.62%;4.90%

    路透上海2月7日 - 中国国家开发银行         周四将招标发行四期债,包括一年、两
年和三年期增发债和10年期新发债。路透调查显示,明日招标料延续近期火热势头,一年和
三年品种中标收益率预测均值为4.07%和4.62%,而时隔逾一个月重启发行的10年品种料落在
4.90%附近。
    
    “一级一直就是这个套路,年初(发行)量小,资金面又持续这么宽松,一松就浪,”
上海一银行交易员称。   
 
    华中一银行交易员则认为,明日10年新债发行是关注焦点,由于发行规模偏小,加上市
场可能还会有新老券利差走扩的惯性预期,因此该期债或会受到追捧,利率定位料低于二级
活跃券。
    
    交易员透露,一和三年固息增发债的标的券180201和170209成交在4.26%和4.71%;而午
后农发新债招标结果相当理想,带动二级市场10年国开债活跃券170215收益率一路走低,最
低成交至4.96%附近。
    
    华东一银行交易员表示,“170215(收益率)下得太快了,简直是抢啊,10年新债应该
比170215要低。”
    
    中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线             显示,一年、两年、三
年和10年最新收益率分别为4.2608%、4.5587%、4.7771%和5.0021%。    
    
    农发行下午招标增发的一、七和10年固息债,中标收益率为4.1191%、4.9493%和5.0264
%,均明显低于二级市场水平,对应投标倍数3.17倍、5.10倍和3.54倍。            
    
    明日招标的10年新发债为国开行今年第五期金融债,另外三期债分别为国开行今年第一
期               和第二期增发债、2017年第九期               增发债,其中一年和三
年期票面利率均为4.14%,两年期票面利率4.53%。
    
    具体发行条款如下:
    
               2018年1期和2期增发/2017年9期增发/2018年5期新发
    ---------------------------------------------------
    招标上限          1/2年:70亿;3年:80亿;10年:50亿
    期限/计息方式     1/2/3/10年固息
    招标时间          1/2/3年:2月8日14:30-15:30
                      10年:2月8日14:30-16:10
    招标方式          单一价格或利率(荷兰式)
    缴款日            1/2/3年:2月12日
                      10年:2月9日
    起息日            1年:2018/1/29;2年:2018/2/7
                      3年:2017/9/11;10年:2018/2/9
    分销期            1/2/3年:2月9日-2月12日
                      10年:2月9日
    上市日            1/2/3年:2月14日
                      10年:2月12日
    基本承销额        无
    付息频率          按年
    发行人增发权利    保留
    承揽费            1年:无;2/3年:0.05%;10年:0.15%
    ---------------------------------------------------(完)

 (发稿 边竞; 审校 张喜良)
  
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