June 19, 2018 / 9:53 AM / 3 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》MLF意外现身期现走强,贸易战压顶引发更多宽松预期

    * 午后股市大挫,国债期货现券同步走强
    * 10年国开收益率跌约6bp,IRS跌幅8bp左右
    * 贸易战压顶,市场寄望更多宽松政策出台
    * 但对后市谨慎看法亦存在

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海6月19日 - 中国央行周二意外进行2,000亿MLF操作,实现大额净投放,加之午
后股市跌幅扩大至两年新低,增加市场对更多宽松政策预期,银行间债市主要现券午后随期
货明显走强,10年国开债收益率跌约6个基点(bp),利率互换跌幅则更达到8bp左右。
    
    不过也有交易员指出,央行进行大规模中期借贷便利(MLF)操作后,不太可能马上出台
类似降准等新的政策,今日债市向好势头的持续性还有待观察。
    
    中国股市沪综指周二收跌3.8%,创近两年新低,并创逾四个月最大单日跌幅。市场担忧
中美贸易争端继续升级,加之半年底流动性紧张,利空叠加导致市场恐慌情绪集中释放。
    
    上海一基金公司交易员表示,股市一蹶不振催生进一步宽松预期,期货引领现券明显走
好,IRS跌幅更多达8个基点(bp),可能“赌会有(新的宽松)政策?因为股市大跌。”
    
    交易员透露,剩余期限近10年的国开债180205最新成交在4.32%,较午后的4.3450%再跌
逾2bp,上日尾盘收在4.38%;同期限国债180011最新成交在3.56%,仍维持在午后水平,上
日收报3.605%。
    
    新债方面,国开行上午招标增发一年、三年和10年期固息债,中标收益率分别为3.6040
%、4.1094%和4.3201%,投标倍数为4.60倍、5.67倍和2.61倍。

    另外,财政部上午进行的三年期国债做市随卖操作,操作标的券180002CN180002=CFXS
中标收益率为3.2935%,投标倍数2.16倍。  
          
    
    中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809收报98.02元,较上日结算
价上涨0.26%;10年期国债主力合约T1809收报95.47元,较上日结算价上涨0.41%。
    

    **MLF意外现身料重在稳定情绪**
    
    央行进行2,000亿MLF操作,银行间市场月内资金供求较为平衡,跨月融资则继续存在难
度,非银机构借入一个月资金成本在6%以上。
    
    对于今日的MLF操作,交易员认为,单就流动性而言,此操作必要性并不强,但央行应
该是更多综合考虑了国内外最新形势,提前释放稳定预期的信号。

    央行公告,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、逆回购到期等因素的影响,同时弥补
银行体系中长期流动性缺口,今日开展2,000亿元MLF操作,同时进行总额1,000亿元逆回购
。据此计算,公开市场单日净投放达2,500亿元。
        
    上海一银行交易员表示,月内资金较为平衡,至于MLF操作,“应该是综合各个市场考
虑的吧,现在外部形势、内部形势都不太好,这样(操作)下来,至少市场不会恐慌。”

    上海一券商交易员补充说,以AA级信用债为抵押借入一个月资金,目前价格在6.3%左右
。期限匹配上双方仍在博弈,出资方倾向于较长期限,甚至达两个月,融资方则尽量压短,
以降低成本。    
   

    
    今日银行间市场质押式回购总成交量31,889.83亿元,上一交易日为26,675.93亿元;其
中隔夜品种成交24,269.05亿元,上一交易日为21,751.83亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:      
                                                              
                                                              
 其中:隔夜                      2.57     2.56     +0.85   24,269.05
     七天                       2.77     2.76     +0.34    5,087.40
     14天                       4.06     3.49    +57.61    1,338.19
                                                                   
 其中:隔夜                      3.15     3.61    -45.50    7,467.61
     七天                       3.96     3.79    +16.50    1,350.39
     14天                       6.14     5.47    +67.50      416.76
                                                              
 其中:隔夜                      2.58     2.58     +0.00      --
     七天                       3.00     3.00     +0.00      --
     14天                       4.13     3.55    +58.00      --
                                                              
 其中:隔夜                      2.59     2.59     -0.20      --
     七天                       2.81     2.81     -0.10      --
     三个月                     4.35     4.35     -0.60      --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完) 

    
 (发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)
  
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