June 26, 2018 / 1:32 AM / 3 months ago

更新版 1-中国股市:对经营正常但流动性临时困难融资人持续提供必要支持--证券业协会

(新增证券业协会相关负责人答记者问)

路透北京6月26日 - 对外界关注的A股质押股票风险,中国证券业协会相关负责人周二在答记者问中称,截至目前,证券公司总体对股票质押融资业务风险控制是有效的;下一步将继续督促会员加大与质押人的协调力度,对经营正常但有临时流动性困难的融资人,持续提供必要的支持,共同维护实体经济健康、资本市场稳定。

上海证交所和深圳证交所官网周二亦刊文回应称,两市上市公司股票质押风险总体可控,低于平仓线的市值占总市值的比例相当低。

“股票质押融资风险总体可控...截至目前,证券公司总体对股票质押融资业务风险控制是有效的,同时,行业经营状况良好、财务稳健、流动性充足。”证券业协会网站刊登的新闻稿称。

该负责人称,证券业协会就具体个案情况也向会员进行了广泛调查,经了解,质押融资方通常为上市公司5%以上的大股东,相当部分是上市公司控股股东,为保持对公司的影响力和控制权,一旦出现违约风险,相关股东倾向于与证券公司协商通过补充标的证券及其他质押物、合同延期、展期等多种方式避免进入处置程序。

个别最终进入违约处置的,需遵守上市公司股份减持规定中关于减持时间、比例和信息披露等方面的要求,因此证券公司往往会协助寻找受让方,通过协议转让、司法拍卖等方式变更股权持有人,真正从二级市场减持的金额非常有限。

“经向沪深交易所了解,2017年股权质押融资日均处置仅为已触发违约风险融资额的万分之一。与往年相比,目前情况未发现明显变化。”该负责人表示,下一步协会将加强与会员的沟通,及时了解掌握上市公司控股股东或第一大股东高比例质押情形,发挥行业自律组织作用,协助交易所做好风险预研预判。

**沪深证交所:低于平仓线的市值占比低**

沪深证交所公布数据显示,沪市和深市股票质押平均(按质押市场加权平均)的履约保障比例分别为181%和223%;低于平仓线的股票质押市值占沪市和深市总市值的比例分别不到0.2%和2%。

深交所称,考虑到司法冻结、股份限售、减持限制等因素,在二级市场可直接平仓处置的比例则更低。

据两证交所官网,沪市和深市的最新总市值分别为30万亿元和20万亿元人民币。按此估算,两市低于平仓线的市值分别为600亿元和4,000亿元左右。

上交所指出,上一周,上交所股票质押融资实际日均违约处置约1,900万元,未见显著变化。从股票质押交易定位、风险防范机制和实际情况看,违约处置对二级市场影响非常有限。

上证所称,对于因股价下跌导致担保不足的合约,资金融出方通常不会立即要求平仓,而是与融入方协商通过部分提前购回、延期购回、补充标的证券或者其他质押物等多种方式进行处理。特别是上市公司控股股东,为保持对公司的绝对控制权,更倾向于采取追加担保等方式化解风险,避免进入违约处置程序。

“对于最终确需处置的交易,证券公司也不会简单通过二级市场‘一平了之’,更倾向于寻找有意整体承接股权的主体,通过协议转让达成交易。”上证所称。

上证所补充指出,如果相关股份仍处于限售期,短期内更是无法通过集中竞价卖出的方式进行处置。对于可以通过集中竞价处置的股份,对5%以上股东、董监高、特定股东的违约处置,仍需遵守上市公司股份减持规定中关于减持时间、比例和信息披露等方面的要求。截至目前,尚未发生由于二级市场平仓卖出导致上市公司控制权非正常转移的情况。

深交所表示,部分上市公司股东对自身资金实力评估不充分,风险防范意识不足,股票质押比例较高,风险相对突出。随着市场波动加剧,上述部分股东补仓能力有限。对于此类合约,实践中资金融出方主要通过与融入方协商,通过合同延期、补充担保等多种方式进行处理,在一定时间内逐步化解风险。最终确实需要进行违约处置的,受股份减持规定等因素影响,直接从二级市场减持的金额较为有限。

经统计,2017年全年深市二级市场累计违约处置金额约7亿元,日均违约处置余额约为已触发违约风险融资余额的万分之一。上一周深市股票质押融资实际日均违约处置约3,000万元左右,没有明显变化。

针对近期暴露出的股票质押风险等情况,深交所将进一步规范股东高比例质押的信息披露,强化对股东股票质押行为的监管。一是完善分类分层次的差异化披露要求,强化对股东高比例质押的风险揭示。

二是加强对股票质押行为的日常监管,密切关注上市公司控股股东或第一大股东高比例质押风险,强化穿透式披露,做好风险揭示和预研预判;三是继续督促证券公司等融资方加大与质押人的协调力度,提前做好风险预案,对经营正常但有临时性资金困难的融资人,提供必要的展期等支持。(完) (发稿 张晓翀;审校 乔艳红)

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