July 4, 2018 / 9:54 AM / in 17 days

更新版 1-《中国债市每日综述》消息面淡静现券期货变化不大,新债定位符合预期

    * 消息淡静,现券期货窄幅波动
    * 降准明日生效,料对现券影响不大
    * 贸易战影响将较为长期
    * 短期内有望以盘整为主

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海7月4日 - 中国银行间债市周三主要现券窄幅波动,因消息面淡静,且流动性
宽松环境未变;至于财政部上午招标的两期国债结果均符合预期,亦未激起二级市场波澜。
交易员认为,明日将实施的降准利好资金面,但若无其他刺激,对现券影响料有限。
    
    他们并指出,中美贸易摩擦、央行官员对货币政策的讲话等,暂时都无法左右债市短期
走向,现券近期应还是以盘整为主。
    
    上海一券商交易员称,现券收益率“全天震荡,波动2bp以内,尾盘有点tkn(买盘)。”
    
    交易员透露,剩余期限近10年的国开活跃券180205最新成交在4.22%,上日尾盘为4.23%
;同期限国债180011最新成交在3.51%,上日尾盘为3.50%。

    在美中贸易紧张关系加剧之际,知悉相关计划的消息人士告诉路透,中国对340亿美元
美国商品加征关税将从7月6日北京时间零点起生效。
        
    对此,交易员表示,贸易战问题出现已久,而且短期也料难结束,对债市的影响将是递
进渗透,并不会马上左右现券走势。
        
    
    央行金融研究所所长孙国峰表示,今年以来中国央行坚持的稳健中性的货币政策,是一
种“不紧不松”的中性态势,是指货币信贷及银行体系流动性增长要与经济增长和物价上涨
相匹配。    
    
    财政部上午招标的三年固息国债中标利率3.24%,七年续发国债加权中标收益率3.4746%
,均接近预测均值。农发行下午招标三、七、10年固息债,中标收益率为3.96
32%、4.2212%、4.2544%,投标倍数4.68倍、3.39倍和3.42倍。
    
    中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809收报98.315元,较上日结
算价跌0.09%;10年期国债主力合约T1809收报95.77元,较上日结算价跌0.14%。


    **降准生效在即,流动性乐观**
    
    中国央行在公开市场连续净回笼,但银行间市场周三流动性依旧极为宽松,因月初需求
有限而供给充裕。另外,明日起将有降准资金释放,市场短期心态较为乐观。
    
    央行公开市场今日进行了100亿元七天期逆回购,单日净回笼800亿元。此前两日央行未
进行操作,三日累计净回收资金2,500亿元。
    
    上海一银行交易员表示,“现在资金太松了,(对存款类机构)隔夜加权很难出去,都要
减点。”
    
    她并称,明日是降准实施日,即使央行在公开市场继续净回笼,短期内也不会对市场流
动性产生大的影响,目前机构心态较为乐观。
      
    
    中国央行6月24日宣布年内第三次定向降准措施,将自7月5日起实施,预计可释放资金
约7,000亿元;并明确表态降准旨在支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。
    
    华北一银行交易员指出,从资金面来看,央行今日不进行逆回购操作也无大碍。100亿
的操作量,也可能是进一步稳定市场信心之用。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量26,861.17亿元,上一交易日为24,200.41亿元;其
中隔夜品种成交22,050.44亿元,上一交易日为20,433.55亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:     
                                                              
                                                              
 其中:隔夜                     2.09     2.32     -23.86    22,050.44
     七天                      2.59     2.64      -5.03     3,351.94
     14天                      2.64     2.85     -20.79       358.40
                                                                    
 其中:隔夜                     2.11     2.72     -61.00     6,837.38
     七天                      2.38     2.94     -55.50       938.10
     14天                      2.71     3.02     -30.50       353.63
                                                              
 其中:隔夜                     2.20     2.41     -21.00      --
     七天                      2.61     2.70      -9.00      --
     14天                      2.80     3.00     -20.00      --
                                                         
                                                              
 其中:隔夜                     2.20     2.42     -22.10      --
     七天                      2.66     2.72      -5.70      --
     三个月                    3.92     3.99      -7.54      --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 乔艳红)
  
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