* 现券收益率总体下行，资金转松买气增强
* 国债招标一年略高10年向好，二级收益率曲线跟随趋平
* 缴税近尾声公开市场仍净投放，跨月料整体压力亦有限
(新增货币市场收盘报价)
路透上海7月18日 - 中国银行间债市周三现券收益率下跌，一级方面，国债、农发债招标结果均稳中向好
。交易员称，央行公开市场连续投放下，缴税期资金面收紧有限，今日隔夜、七天回购加权利率已有转降势头
，推动债市一二级买气增强。
“配置力量有在逐步进场吧，本来预计月中开始缴税，资金会略有收紧，结果并没有，现在对银行来说出
现了某种程度的‘资产荒’。”上海一银行交易员称。
他表示，同业存单利率大幅下行后，银行暂时没有过多资本来配置风险资产，可配的资产确实不多，4%左
右的国开债也变得有吸引力了。
剩余期限近10年的国开债180205券最新成交在4.165%，上日尾盘在4.1875%，下跌约2个bp(基点)。10年国
债收益率下行幅度略逊，180011券成交在3.475%，上日尾盘在3.48%。
上述交易员称，今天利率债总体发行结果不错，只是一年国债比预期稍高，可能是由于绝对收益率水平过
低；毕竟市场资金利率很难比OMO(公开市场操作)利率进一步大幅走低，短端利率债下行空间会受制约。
中国财政部上午招标续发行的一年和10年期固息国债，加权中标收益率为3.0328%和3.4338%，此前预测均
值为2.99%和3.46%，对应投标倍数2.27倍和2.50倍。目前一年增发标的券180010二级成交在3.05
%，较上日上涨2.5个bp左右。
中国农业发展银行下午招标增发的三期债，则以三年期需求最好，三年、七年、10年固息债，中标收益率
为3.7531%、4.1652%、4.2043%，投标倍数5.32倍、3.22倍和3.61倍。
中国央行周三公告，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日
进行总额800亿元人民币逆回购操作，其中七天期600亿元，14天期200亿元。因无逆回购到期，单日将实现等
额净投放。
中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809收报98.495元，与上日结算价持平；10年期
国债主力合约T1809收报96.085元，较上日结算价涨0.02%。
**资金转松**
随着缴税高峰渐行渐远，中国银行间债市周三资金面明显转松。交易员称，今日央行逆回购继续足额投放
，月内隔夜及七天期限资金供给无忧，且隔夜资金减点融出机构逐渐增多。跨月资金虽暂时供给较为有限，但
机构多预计央行呵护下资金面整体并无大碍。
上海一银行交易员表示，“缴税差不多结束了吧，但央妈还是很慈爱的，今天隔夜和七天都比较松了，不
过跨月的14天目前无论是融出方还是融入方，都还不太有量。”
她并认为，央行今天逆回购投放量仍比较充足，感觉跨月的压力也不会很大了，但估计月底波动还是会有
的。
上海另一银行交易员亦表示，按照目前资金面状况，其实央行今天逆回购操作必要性并不大，临近中午已
经可见部分机构隔夜资金减点融出，14天期限品种押利率债价格大概在3%附近。
“非银一早也来找我们出钱啊，感觉太松了，又回到之前的状态了。”上述交易员说，估计后面几天逆回
购该要暂停操作一下了吧。
据路透统计，本周仅有400亿元逆回购到期，其中今日无到期。此前两日央行在公开市场分别净投放了3,0
00亿元和900亿元。
其他因素方面，财政部周二招标的1,500亿三个月期国库现金定期存款，中标利率3.70%较上次大降103个
基点(bp)，并创下今年以来新低；考虑到周五还有800亿元国库现金定存到期，二者轧差后将为
本周资金市场净增加700亿元流动性。
今日银行间市场质押式回购总成交量28,410.84亿元，上一交易日为29,107.29亿元；其中隔夜品种成交24
,047.77亿元，上一交易日为24,104.84亿元。
以下为主要货币市场利率报价:
北京时间 17:45 今日(% 上日(% 变动(bp) 成交(亿元)
) )
质押式回购加权平均利率
其中:隔夜 2.4819 2.5602 -7.83 24,047.77
七天 2.6640 2.6816 -1.76 2,951.87
14天 2.9596 2.9005 +5.91 662.47
上海证交所质押式回购利率
其中:隔夜 2.5000 2.4300 +7.00 6,993.62
七天 2.6050 2.8000 -19.50 923.79
14天 3.1200 3.2100 -9.00 203.88
回购定盘利率
其中:隔夜 2.5200 2.6000 -8.00 --
七天 2.7500 2.8500 -10.00 --
14天 3.2000 3.0000 +20.00 --
Shibor
其中:隔夜 2.5250 2.5910 -6.60 --
七天 2.7020 2.7030 -0.10 --
三个月 3.5880 3.6010 -1.30 --
备注：银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)
(发稿 吕雯瑾；审校 曾祥进)
