July 30, 2018 / 12:00 AM / 4 months ago

重温稿-《路透简报》--中国金融市场一周走势回顾

(重温稿) 以下为路透中文新闻为您整理的7月23日-27日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元即期当周下跌0.66%,跌至13个月新低;本周中国央行意外大幅放松货币政策,市场转为明显的做空人民币的思路,人民币也持续下行,监管层放手让市场决定汇率,供需失衡也会持续对汇价形成负反馈,预计人民币短期仍有调整空间。另外由于人民币流动性极度宽松,加上大行在掉期筹集美元,一年期掉期周五转为贴水,这是2014年3月以来首次,预计短期这种贴水的状态还将持续一段时间。

公开市场操作:

--中国央行当周公开市场包括MLF操作在内的全口径净投放1,320亿元人民币;周一意外开展5,020亿元中期借贷便利(MLF)操作,单月通过MLF净投放规模为该工具创设来罕见。

业内人士认为,此举进一步印证货币政策转松,配合资管细则对非标态度的缓和以及央行对中低等级信用债投资的支持态度,“紧信用”出现边际改善,未来信用风险有望修复。

他们并指出,严监管下金融去杠杆的持续推进,加之中美贸易争端,导致社会融资规模增量大降,国内经济基本面下行压力陡增;在内外交困局面下,政策已转向稳经济和稳杠杆,定向降准概率仍存。

债市:

--中国银行间债市当周走势分化,利率债收益率曲线更趋陡峭化,信用债则延续暖势。酝酿已久的资管新规细则终于揭开面纱,与初稿相比态度有所放松,力度基本符合市场预期,市场风险偏好受支撑利率债长端继续偏弱,而资金持续宽松又压制短端收益率不断走低,尽管后半周长债稍有回暖,但在政策宽信用导向下,未来一段时间,利率债曲线陡峭化格局料将维持。

而信用债强势后半周略有收敛,一方面政策利好的刺激效应渐弱,此外本轮行情主要受益的仅局限在城投债和高评级产业债上,更需输血的民企债未见起色。随着信用利差的明显收窄,信用债后市若要全面激活,仍有待于相关政策的真正起效以及信用风险得到切实化解。

票据:

--中国票据市场转贴利率当周先大幅下行后小幅回升,不过整体上较上周仍继续明显下滑。交易员表示,央行意外开展巨量MLF操作,加之国务院常务会议定调货币财政政策协同发力,流动性预期更显乐观,结合机构月末调整信贷规模而收票,转贴利率继续下行,足年国股电票下行幅度在约15基点(bp)。

股市:

--中国股市沪综指当周反弹收升。周初市场受政策放松,资金面宽松的预期影响,大盘强劲反弹,股指一度创逾一个月新高。周期股、银行股和基建股成为推升指数的主要动力。不过其后部分资金在反弹到达目标位前提前离场,板块间出现分化,后半周大盘连续调整。(完) (整理 张金栋/侯向明/边竞/张晓翀;审校 曾祥进)

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