August 2, 2018 / 10:01 AM / 18 days ago

更新版 1-《中国债市每日综述》流动性泛滥现券震荡整理,仍看好后市但需注意节奏

    * 流动性泛滥,主要现券震荡整理
    * 国债期货主力合约午后转跌
    * 后市看多预期仍强,但需注意节奏

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海8月2日 - 中国银行间市场周四流动性泛滥,贸易摩擦亦有新状况出现,但现券整体仅呈震荡整理,除短券表现略好外,10年国开等主要利率债均窄幅波动。
    
    交易员表示,持续宽松的资金预期等令市场对后市仍以看多为主,只是在交易节奏把握上需要有所注意。
    
    美国政府高级官员周三表示,美国总统特朗普的政府提议对2,000亿美元中国商品的关税税率由10%上调至25%。目前两国继续对话以决定是否恢复贸易谈判。
    
    北京一券商交易员表示,虽然长期仍看多债市,但目前来看略有透支嫌疑,“(利好)预期打进去也不少了,节奏上还是要注意的。”
    
    以下为主要利率债成交情况:
  现券代码   剩余期限及券   最新收益率   上日尾盘      变动
                  种                                
   180205    10年国开(次新    4.165%     4.1675%     -0.25bp
                   )                                
   180210    10年国开(新券    4.085%      4.08%       +0.5bp
                   )                                
   180011      10年国债       3.47%       3.465%      +0.5bp
   180007       3年国债       3.05%       3.065%      -1.5bp
        
    新债方面,国开行下午招标增发的五年和七年期固息债,中标收益率为3.6973%和4.0687%,低于3.72%和4.09%的预测均值。 
    
       
    中国金融期货交易所两个主力合约午后由升转跌,其中五年期国债期货主力合约TF1809收报98.555元人民币,较上日结算价跌0.04%;10年期国债主力合约T1809收报95.98元,较上日结算价跌0.06%。
          
       
    **资金水漫金山,利率跌势不止**
    
    银行间市场今日资金依然水漫金山,机构出钱面临一定难度,只得减点融出。回购、Shibor及同业存单利率跌势不止,七天回购加权利率继7月初后,再度低于公开市场同期限逆回购利率。
    
    交易员认为,当前市场资金总量明显过剩,而在公开市场连续暂停操作后,逆回购存量已归零,加之8月资金走款因素明显弱于7月,预计月内资金宽松局面很难改变。
    
    “非常非常宽松,现在能收钱的都是大腿啊,我感觉下半年都没啥问题了,”北京一基金公司交易员称。
    
    华东一银行交易员表示,由于资金太过泛滥,若不选择减点出钱,则融出压力就会很大,“感觉就这么一路下去了,没有人借长的,眼看着就吃亏嘛,大家都滚短的。”
    
    她谈到,在极为宽松的流动性下,货币市场整体利率都在快速下行,如今日股份制银行发行的三个月同业存单利率最低报价已跌至2.60%左右,而上日还在2.80%附近,六个月存单报价亦降至2.70%-2.75%。
    
    她并认为,即便央行调控流动性的态度是“合理充裕”,逆回购存量在降至零后短期也不太可能重启操作,因为市场中过剩的资金还需要时间消化,此外目前市场利率已低于逆回购操作利率,“(七天逆回购)2.55%也没法做了,没人要了。”    
        
    
    央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收逆回购到期等因素的影响,今日仍不开展公开市场操作;为连续第八日暂停操作。据此计算,公开市场单日净回笼300亿元;而今日过后,逆回购存量降至0。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量34,024.71亿元,上一交易日为33,067.66亿元;其中隔夜品种成交29,591.92亿元,上一交易日为29,011.09亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:     
                                                               
                                                               
 其中:隔夜                     1.94      2.00      -5.93   29,591.92
     七天                      2.42      2.57     -14.63    3,304.99
     14天                      2.32      2.32      +0.84      599.05
                                                                    
 其中:隔夜                     2.20      2.53     -32.50    6,790.60
     七天                      2.40      2.51     -10.50      745.27
     14天                      2.43      2.50      -7.00      243.48
                                                               
 其中:隔夜                     1.99      2.03      -4.30      --
     七天                      2.50      2.60     -10.00      --
     14天                      2.55      2.65     -10.00      --
                                                          
                                                               
 其中:隔夜                     1.97      2.03      -5.80      --
     七天                      2.58      2.62      -3.80      --
     三个月                    3.06      3.12      -6.30      --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 乔艳红)
  
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