September 25, 2018 / 9:53 AM / 3 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》现券窄幅整理期货略强,关注FED议息后央行反应

    * 现券窄幅整理,国债期货偏强震荡
    * 中美贸易战进展对债市影响有限
    * FED本周升息几成定局,关注中国央行反应
    * 国庆长假前交投料更趋清淡,难破盘局

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海9月25日 - 中国银行间债市周二现券收益率窄幅整理,中金所国债期货则偏强
震荡。中美贸易战继续深入,由于进程基本符合预期且后续仍有不少变数,对债市影响很有
限,而美联储将展开为期两天的议息会议,进一步升息几成定局,市场仍在关注中国央行后
续是否跟进调整公开市场政策利率。
    
    交易员并指出,若美联储升息后央行维稳或仅象征性上调公开市场利率5个基点(bp),
债市应难掀波澜,而临近国庆长假,随后市场交投料更趋清淡,总体难破盘局。
    
    “基本上很清淡了,(10年国债)180019全天基本就一个价格3.675下来,这周除了FED
议息会议也没什么事儿了。”上海一银行交易员称。
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新收益率4.265%,上日尾盘亦为4.265%;10年
国开债180205最新成交在4.33%,上日尾盘为约4.3175%。10年期国债180019券最新成交3.67
50%,与上日尾盘持平。
    
    他认为,此次央行公开市场利率不动或者小幅跟调5个点的可能性比较大,对市场预期
基本不会有影响。“该持券过(国庆)节就持券过节。”
    
    路透最新调查显示,受访的113位分析师全部预计美联储将在9月25-26日的会议上升息
,预计年底前将再升息一次,使联邦基金利率达到2.25%-2.50%。但预期中值显示,明年美
联储将仅升息两次,美联储自身的点阵图显示为三次。
    
    北京一基金交易员谈到,目前债市进一步调整压力虽暂有限,但也缺乏走强推动力,午
后国债期货两次冲高但均后续乏力,“感觉今天都属于白激动。”
    
    不过上述银行交易员并表示,在近期地方债密集发行过后,进入四季度供给压力应该有
所减轻,届时债市面临的整体环境也会有所改善。
        
        
  
    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
  北京时间16:23       两年期          五年期         10年期
                  TS1812          TF1812          T1812       
   现价(元)         99.295          97.425         94.210
 较上结算价涨跌       -0.01%          0.04%           0.07%
 盘中最高(元)       99.330          97.445         94.270
 盘中最低(元)       99.280          97.365         94.115
 
    
    **央行净回笼,但资金面整体无忧**

    中国央行公开市场周二在到期量对冲下小幅净回笼,不过季末时点资金面整体并无大碍
,惟押信用债质押的非银类机构拆借跨季资金价格略偏高。交易员表示,隔夜资金供给基本
无忧,但季末最后一周,跨季品种需求升温,下周适逢国庆假期,七及14天拆借价差收窄。
    
    “一早借的14天跨季在3.3%,后来价格上来了,看到要3.5%了,七天实际占用资金是13
天,所以价格也差不了多少的。”华南一券商交易员表示,“我们周六日不上班,但是银行
要上班的,7D(天)和14D(天)其实都一样。”
             
    上海一银行交易员表示,资金面整体既没有太松也没有太紧,央行逆回购上周暂停之后
今日再次进行操作,说明央行仍旧会对季末流动性进行辅助,只是到期量对冲下,依然小幅
回笼,央行整体会把控有度。
    
    央行周二公告,考虑到季末财政支出、金融机构退缴法定存款准备金可部分对冲央行逆
回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展60
0亿元逆回购操作。 据此计算,单日将净回笼900亿元。     
   
         
    “其实资金挺松的,就是因为跨季所以价格下不来。”华北一券商交易员表示,央行今
天公开市场还是在小幅回笼,说明总量不缺,还是结构性供需矛盾为主。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量35,959.91亿元,上一交易日为29,611.18亿元;其
中隔夜品种成交28,059.65亿元,上一交易日为25,835.69亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:48              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.5256   2.5120     +1.36   28,059.65
      七天                   2.6860   2.6414     +4.46    1,712.65
                                                        
      14天                   2.9610   2.8484    +11.26    4,777.44
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.6000   3.1800    -58.00    6,926.03
                                                        
      七天                   3.8300   3.4850    +34.50    1,042.81
                                                        
      14天                   3.5500   3.4950     +5.50      537.92
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.5400   2.5200     +2.00            
 >                                                      
      七天                   2.6800   2.6500     +3.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   3.0500   3.2000    -15.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.5430   2.5140     +2.90            
                                                        
       七天                  2.6920   2.6540     +3.80            
                                                        
       三个月                2.8270   2.8150     +1.20            
                                                        
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 边竞; 审校 林高丽)
  
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