September 27, 2018 / 11:03 AM / 24 days ago

重发-中国债市:国内首只高收益债指数发布,相关市场气候初成投资者关注度提升

(重发补充漏字)

路透上海9月27日 - 随着违约事件日益增多、信用利差走扩,中国高收益债券市场初具气候,不少投资者正积极挖掘其中机会。中债金融估值中心和爱建证券近期发布中国首只高收益债指数,为投资者提供分散化投资高收益债券的可能性。

中债-爱建高收益债券指数选取交易活跃的高收益信用债券为样本券,旨在反映高收益信用债券整体价格走势情况,为投资者提供该类债券的业绩基准和跟踪标的。

样本券选取标准为,债券到期收益率不低于8%或到期收益率不低于同代偿期中债企业债收益率曲线(AA-),债券余额不低于10亿元人民币或每月成交量不低于3,000万元。

中债金融估值中心的指数编制专家葛量周四在发布会上介绍,截至9月20日,有1,442只债券被纳入样本券范围,指数总市值1.36万亿元,平均久期1.39年,平均到期收益率为10.62%,平均待偿期2.53年。

指数成分券方面,包括万达、绿地、恒达、中兴通讯等发行人的债券均被纳入;建筑业、房地产企业和制造业主体发行人的行业集中度居前。

爱建证券固收负责人张艺涵表示,若不考虑流动性指标,收益率在8%以上的高收益债已经超过两万亿,占到中国非金融信用债19万亿总量的10%左右,高收益债已经成为不可忽视的品种,但同时仍然缺乏有力的度量衡。

“一些机构(因违约风险)剁掉了个券,却忽略了高收益债作为组合的投资价值;我们做的是提供温度计,让大家知道高收益债不是只有个体风险,也有大类资产投资价值。”她说。

永安国富资管总助罗钢青表示,债券收益率高并不等于违约风险大,在高收益信用债中,可以选择资产保护比较好的,比如地产、部分城投、民企,“我们的头寸也是自下而上出发,看投资到底有多少风险。”

“目前了解到很多公募基金有意参与高收益债的新业务,也有券商积极成为高收益债的平台和做市商;一些大幅波动的债券,我们有择机进入,最终兑付后获得了可观的收益。”上海一私募基金人士对路透表示。

国泰君安交易投资业务委员会总裁罗东原则称,将先试先行择机向投资者发行挂钩该指数的本金保障型收益凭证、收益互换等结构性金融产品,也会基于各类客户的投资或风险管理需求来设计与该指数相关的金融服务解决方案。(完) (发稿 吕雯瑾;审校 曾祥进)

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