September 30, 2018 / 9:59 AM / 21 days ago

更新版 1-《中国债市每日综述》PMI偏弱现券收益率略降,长假在即交投接近停滞

    * PMI弱于预期,现券收益率略降
    * 国庆长假在即市场交投近停滞
    * 节后收益率料有补跌可能

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海9月30日 - 中国银行间债市周日现券收益率略降,因最新PMI数据弱于预期。
不过国庆长假在即,很多交易员已休假,市场成交已接近停滞,料节后收益率有进一步补跌
可能。
          
    “除了205(国开10年债)有几笔,感觉就没什么交易了,(PMI)数据差收益率略下了
半个点。”上海一银行交易员称。
    
    华中一银行交易员谈到,虽然PMI数据不佳,但“今日交易的人实在太少了,国庆前没
啥动静,过完节再下。”
    
    中国宏观经济先行指标9月官方制造业PMI回落至七个月新低,亦低于市场预期,官方非
制造业PMI和综合PMI产出指数均环涨。虽然制造业仍持续位于扩张区间,但增速有所放缓,
尤其是进出口景气度继续回落,显示贸易摩擦持续发酵的负面影响可能开始显现,加之供需
扩张略有放缓,经济短期下行压力恐有所增加。9月财新制造业PMI亦降至临界
点50,为16个月最低。
    
    上述上海的银行交易员表示,节后市场暂时可能还是偏多,不过近两个月CPI涨幅有反
弹的苗头,如果随后公布的通胀数据偏高,债市还是面临一些牵制,此外也还要观察一下10
月地方债的发行节奏。
    
    10月1-7日为中国国庆节假期,9月29日(周六)和9月30日(周日)则为调休上班日。
大多数非银类机构放假,但是银行则照常上班。
                         
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新收益率4.1925%,上日尾盘为4.2025%;10年
国开债180205最新成交在4.265%,上日尾盘为4.2675%。10年期国债180019券最新成交3.61%
,与昨日相近。    
    
 
         
    
    **季末前最后一日资金基本稳定**

    季末前最后工作日,中国银行间市场周日流动性稳定,隔夜回购利率因能跨国庆长假而
大涨。非银机构已提前放假,市场供需基本平衡,不过融入和融出方在资金期限结构上仍存
一定矛盾,融入方更倾向借利率较低的隔夜品种跨季,但融出方则主要供给七天以上资金。
    
    交易员并指出,资金期限机构矛盾只是交易双方的博弈,通过价格的上下浮动即可调节
至平衡,目前资金总量足够,支撑平稳跨季应无虞。
    
    “市场还是有一点僵持,出的人想出七天、八天的,借的人想借隔夜,一到跨季就有这
种问题。”华东一银行交易员称。    
    
    她谈到,每到季末或年末最后一日,银行的头寸确实很难估,变化因素很多,之前经常
出现上午还很松,到了下午又紧的情况,所以出现一定日间波动也是很正常的,不过当前流
动性足量肯定够用,跨季整体压力可控。
    
   
    今日银行间市场质押式回购总成交量8,029.78亿元,上一交易日为10,810.61亿元;其
中隔夜品种成交1,152.72亿元,上一交易日为7,560.27亿元,今日14天品种成交量则占比最
高,达4,949.26亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:52              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.7195   2.0350    +68.45    1,152.72
      七天                   2.7975   2.7848     +1.27    1,819.12
                                                        
      14天                   3.6226   3.5040    +11.86    4,949.26
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.6500   2.0600    +59.00            
 >                                                      
      七天                   2.7600   2.8800    -12.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   3.6100   3.5000    +11.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.6530   2.0730    +58.00            
                                                        
       七天                  2.7660   2.7830     -1.70            
                                                        
       三个月                2.8470   2.8460     +0.10            
                                                        
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 边竞; 审校 林高丽)
  
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