October 8, 2018 / 9:52 AM / 9 days ago

更新版 1-《中国债市每日综述》降准落地现券反响平淡期货收跌,外围及通胀忧虑难消

    * 降准宣布后首日现券收益率波动有限,金融债表现好于国债
    * 国债期货10年主力合约一度跌0.3%,随后跌幅缩窄收盘下滑0.14%
    * 节后首日资金面稳中偏松,央行再降准稳定10月预期
    * 美债收益率走高及通胀担忧压制债市表现

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海10月8日 - 中国央行在国庆假期最后一天宣布降准,不过银行间债市现券周一
反响平淡,10年国债收益率较上日略涨,10年国开债活跃券收益率小跌;国债期货走势震荡
,10年主力合约早盘一度跌逾0.3%,随后跌幅缩窄收盘下滑0.14%。
    
    交易员表示,10月降准预期在节前价格中已有提前反映,降准落地对债券刺激有限,而
美债收益率冲高对国内市场情绪冲击较大,亦需警惕通胀走高风险。
    
    北京一基金交易员称,假期美债等方面消息较多利空,央行在国庆假期最后一天宣布降
准,应该是意在稳定市场。不过不少机构对10月降准已经有提前预期了,因此降准落地后再
入场做多的动力有限。
    
    中国央行周日(10月7日)宣布,自10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、
城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释
放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4,500亿元人民币中期借贷便利(MLF),这部分ML
F当日不再续做。除去此部分,降准还可再释放增量资金约7,500亿元。
    
    华东一银行交易员认为,此次降准幅度达一个百分点其实略超预期,但市场走得比较拉
锯,主要还是由于美债收益率大涨以及通胀担忧。
    
    “滞涨的担忧还是目前的主题吧,油价上涨叠加(人民币)贬值压力,有输入性通胀的风
险,”他说。
    
    而美债方面,他认为对国内债市还是情绪影响居多,“如果资本管制条件下汇率稳住,
货币政策保持独立性,那美债(收益率上涨)的实质影响是没有的。”   

    中国国庆长假期间美国国债收益率大幅走高,30年期公债收益率上周五触及四年高位3.
424%,指标10年期公债收益率升至3.248%。上周美国联邦储备理事会(美联储/FED)官员发表
鹰派讲话,且9月美国非农就业数据稳健。    
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新收益率4.18%,上日尾盘为4.1925%;10年国
开债180205最新成交在4.27%,上日尾盘为4.2675%。10年期国债180019券最新成交3.615%,
上日尾盘3.61%。    

    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
  北京时间16:30       两年期         五年期         10年期
                  TS1812          TF1812         T1812       
 现价(元)               99.385         97.735         94.675
 较上结算价涨跌           -0.01%         -0.06%         -0.14%
 盘中最高(元)           99.405         97.795         94.840
 盘中最低(元)           99.320         97.620         94.515
 
    
    **节后首日资金面稳中偏松**

    国庆长假后首个交易日,中国银行间市场周一资金面稳中偏松,隔夜及七天回购利率较
节前均明显回落。月初资金供给本就宽裕,尽管公开市场今日净回笼千亿元人民币,但央行
昨日再度宣布降准稳定10月流动性预期,料近期资金整体压力依旧有限。
    
    “本来跨季也不紧啦,月初就更松了,而且15号就降准了,预计会持续宽松呢。”北京
一保险交易员称。    
    
    10月1日至7日为中国国庆节假期;之前的9月29日、30日为调休工作日,非银类机构放
假,但是银行则照常上班。
    
    华东一银行交易员亦表示,今日资金总体较为平静,平衡中偏松,借钱没问题,不过资
金价格降幅也属正常,并不算太低。
    
    她并谈到,央行再度降准市场此前已有预期,选在10月中旬执行也是考量了多方面因素
,因为届时正值税期,“(降准新增投放的资金)对冲缴税差不多够了,可能也是看这个时
点比较合适,而且也稳定预期。”
   
     今日银行间市场质押式回购总成交量28,362.13亿元,上一交易日为8,029.78亿元;其
中隔夜品种成交23,842.77亿元,上一交易日为1,152.72亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:           
 北京时间 17:45                今日(%  上日(%  变动(bp)   成交(亿元)
                               )       )                  
 质押式回购加权平均利率                                             
  其中:隔夜                    2.5176  2.7195     -20.19   23,842.77
      七天                     2.6338  2.7975     -16.37    3,246.34
      14天                     2.6461  3.6226     -97.65      618.13
 上海证交所质押式回购利率                                           
  其中:隔夜                    4.3500  4.8900     -54.00    7,726.96
      七天                     2.8800  4.6750    -179.50    2,124.79
      14天                     2.8000  3.3050     -50.50      488.54
 回购定盘利率                                                       
  其中:隔夜                    2.5400  2.6500     -11.00      --
      七天                     2.6500  2.7600     -11.00      --
      14天                     2.7000  3.6100     -91.00      --
 Shibor                                                        
  其中:隔夜                    2.5360  2.6530     -11.70      --
      七天                     2.6570  2.7660     -10.90      --
      三个月                   2.8360  2.8470      -1.10      --
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吕雯瑾;审校 乔艳红/杨淑祯)
  
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