October 9, 2018 / 9:59 AM / 2 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》短债走好长端窄幅震荡,资金宽松收益率曲线陡峭化

    * 资金宽松短债需求向好,国开债中短期限好于预期
    * 长债收益率震荡,难脱内外围风险担忧
    * 资金面月初延续偏松,降准实施在即市场预期向好

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海10月9日 - 中国银行间债市中短期利率债收益率周二明显下行,因最新一轮降
准提振流动性预期,且国庆假期后资金价格续跌;但外围美债收益率上涨、内部通胀及汇率
贬值担忧未消,长债走势震荡较为反复,尾盘略偏暖,日终收益率基本收平。
    
    “资金松,给(given)不上去;长端暂时看震荡,略偏多吧,”华东一银行交易员认为
,即使降准对长债利好有限,也在限制收益率涨幅,可能还是向下概率更大。
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新收益率4.185%,上日尾盘为4.18%;10年国
开债180205最新成交在4.2725%,上日尾盘为4.27%。10年期国债180019券最新成交3.615%,
上日尾盘3.615%。   
    
    短债方面,剩余期限近一年的国债180018券成交在2.8950%,上日尾盘在2.9197%。剩余
期限近5年的国开债180204成交在3.9350%,上日估值在3.9537%。
    
    周一美国债市因假期休市,不过在周二东京交易时段,美国10年期及30年期公债收益率
周二创多年新高。指标美国10年期公债收益率触及3.252%,创2011年5月以来最高,之后回
落至3.248%。    
    
    一级市场方面,中国国家开发银行上午招标三、五、七、10年固息增发债,中标收益率
为3.5758%、3.8795%、4.2258%、4.1554%,市场预测均值3.59%、3.92%、4.24%、4.16%,投
标倍数3.32倍、3.37倍、3.10倍、2.36倍。

    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:
  北京时间16:04          两年期            五年期           10年期
                     TS1812             TF1812           T1812       
 现价(元)                    99.450           97.810          94.770
 较上结算价涨跌                 0.06%            0.07%           0.09%
 盘中最高(元)                99.505           97.905          94.890
 盘中最低(元)                99.385           97.720          94.600
 
    **资金面月初延续偏松**
    
    中国银行间市场周二资金面继续偏松态势,不过主要回购利率在昨日明显下滑后今日表
现平稳。交易员称,月初流动性无忧,央行公开市场继续小幅净回笼影响不大,且下周降准
措施将生效,市场预期偏好,资金供需均较充足。
    
    华南一银行交易员说,“今天还是挺松,月初本来就这样,而且有降准在,有钱的也敢
出了,融入融出都还算不错的...今天利率变动不大,昨天下的不少。”
    
    中国央行周日宣布,自10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银
行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资
金用于偿还10月15日到期的约4,500亿元人民币MLF,这部分MLF当日不再续做。除去此部分
,降准还可再释放增量资金约7,500亿元。
    
    华中一券商交易员表示,下周将生效的降准措施稳定了市场预期,虽然届时可能会有例
行缴税因素的扰动,不过预计影响不会太明显。
    
    “(降准资金置换MLF后释放的)7,500亿对付缴税也差不多了,而且真有问题的话肯定
还会有逆回购重启,这两天资金松,公开市场往回收(资金)也是正常。”他说。
    
    中国央行稍早公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期
等因素的影响,今日不开展公开市场操作,此亦为连续第七日暂停操作。据此计算,单日净
回笼600亿元人民币。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交量31,840.93亿元,上一交易日为28,368.05亿元;其
中隔夜品种成交27,231.25亿元,上一交易日为23,842.77亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:   
 北京时间 17:52                今日(%  上日(%  变动(b  成交(亿元)
                               )       )       p)      
 质押式回购加权平均利率                                          
  其中:隔夜                    2.4856  2.5176   -3.20   27,231.25
      七天                     2.6064  2.6338   -2.74    3,427.78
      14天                     2.5762  2.6461   -6.99      726.69
 上海证交所质押式回购利率                                        
  其中:隔夜                    2.1050  3.7600  -165.5    7,106.48
                                                    0  
      七天                     2.5600  2.9450  -38.50      829.03
      14天                     2.6800  2.8350  -15.50      220.43
 回购定盘利率                                                    
  其中:隔夜                    2.5200  2.5400   -2.00      --
      七天                     2.6500  2.6500    0.00      --
      14天                     2.6200  2.7000   -8.00      --
 Shibor                                                     
  其中:隔夜                    2.5020  2.5360   -3.40      --
      七天                     2.6330  2.6570   -2.40      --
      三个月                   2.8160  2.8360   -2.00      --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)
    

    
 (发稿 吕雯瑾;审校 杨淑祯)
  
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