November 5, 2018 / 9:55 AM / 12 days ago

更新版 1-《中国债市每日综述》期现货均向暖情绪尚可,股市下跌及PMI数据走低支撑

    * 期现货均震荡向暖情绪尚可
    * 股市下跌及PMI数据走低提供支撑
    * 主要回购利率平稳资金继续转松
    * 央行等量续作MLF符合预期

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海11月5日 - 中国银行间债市周一现券收益率震荡走低,国债期货亦小幅收涨。
交易员表示,月初流动性持续向好,叠加股市走势显弱,避险情绪仍旧为债市提供支撑,同
时今日公布的PMI财新服务业数据显示经济基本面下行压力仍大,买气推动主要利率债收益
率下行近2个基点。
            
    “现券情绪还算可以吧,今天股市也在下跌,有PMI数据还是很差。”上海一银行交易
员说,从四季度整体看,经济基本面下行对债市仍旧会存在较强支撑。
            
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在约4.100%,上日尾盘在约4.1175%;1
0年国开债180205最新成交在4.18%左右,上日尾盘为4.2025%左右。同期限国债180019券最
新成交在3.5275%,上日为3.5525%。
       
 
    中国股市沪综指周一震荡收跌,终止此前连续四日涨势。分析师指出,今日国家主席习
近平宣布将在上交所设立科创板并试点注册制,市场预期对流动性有一定冲击。受此影响,
创业板指数先扬后抑盘中跳水,带动沪综指震荡下跌,金融股和消费股走弱也对大盘形成拖
累。而受上海自贸区将增设新片区的消息,刺激上海本地股特别是自贸区板块整体走强。
           
    招商证券固定收益研究团队认为,当前时点可能正在接近从宽货币向宽信用传导的临界
点,这一时点往往对应经济下行压力最大的时间段,从时滞的角度看,经济周期仍将继续向
下。
    
    “信用周期要想启动,‘宽货币’作为必要条件仍要延续。未来一段时间,我们可能会
观察到股市情绪修复和利率回归趋势的‘双牛’行情,”他们指出。
    
    受新订单增速停滞影响,财新10月中国服务业PMI降至50.8,创13个月新低,显示服务
业需求趋缓、经营活动减弱,综合PMI指数亦降至28个月低位。综合制造业和服务业看,四
季度中国经济开局下行压力加大。
                                   
    以下为中国金融期货交易所两年、五年和10年期各主力合约的收盘情况:        
 北京时间16:59      两年期         五年期         10年期
                TS1812          TF1812         T1812       
 现价(元)             99.655          98.19        95.575
 较上结算价涨            0.05%          0.05%         0.08%
 跌                                            
 盘中最高(元           99.665         98.235        95.655
 )                                            
 盘中最低(元           99.570         98.090        95.435
 )                                            
 
    
    **利率平稳资金继续转松**
    
    中国银行间市场周一早盘流动性继续转松。尽管今日例行存款准备金调整,但由于月初
资金供给充沛,对流动性几无扰动;此外央行早间完全等额续作今日到期的MLF,亦完全符
合市场预期,机构多预计短期内资金面仍将保持平稳宽裕局面。 
        
    “还是挺松的吧,在原本就宽裕的环境下,例行缴准也影响不大,价格也感觉挺稳的,
隔夜2.4%,七天2.6%。”上海一银行交易员称。
    
    
    中国央行周一等量续作当日到期的中期借贷便利(MLF),传递出宽货币政策下流动性
维稳基调未改。业内人士认为,在资金面总体宽松态势下央行仍选择续作MLF,说明在宏观
经济下行压力不减、而政策面又纷纷出台政策支持实体经济的背景下,维护流动性在合理充
裕下的稳定依然重要。
         
    上海一基金交易员表示,央行早间MLF续作完全在市场预期之内,即便月初资金宽松,
目前的资金价格可能也不会下太多,央行可能还是希望流动性保持稳定偏宽状态。
    
     今日银行间市场质押式回购总成交量31,553.37亿元,上一交易日为29,921.09亿元;
其中隔夜品种成交26,840.75亿元,上一交易日为25,684.30亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间17:51              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.4131   2.4627     -4.96   26,840.75
      七天                   2.6206   2.6020     +1.86    3,507.83
                                                        
      14天                   2.4568   2.5038     -4.70      595.46
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.2500   2.8200    -57.00    6,885.01
                                                        
      七天                   2.5000   2.7550    -25.50    1,437.72
                                                        
      14天                   2.5600   2.6900    -13.00      291.53
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.4400   2.4900     -5.00            
 >                                                      
      七天                   2.6300   2.6300     +0.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.6000   2.6000     +0.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.4345   2.4770     -4.25            
                                                        
       七天                  2.6380   2.6490     -1.10            
                                                        
       三个月                2.9860   2.9810     +0.50            
                                                        
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)
    

    
 (发稿 吴芳; 审校 乔艳红)
  
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