June 14, 2019 / 4:44 AM / 5 months ago

更新版 1-台湾财政:长年期公债殖利率走低,无法满足保险业收益要求--财政部报告

(新增更多报告内容)

路透台北6月14日 - 近年台湾保险业海外投资净汇损金额屡创历史新高引发监管层关注,有立法委员要求财政部评估增发长年期公债将保险业资金留在台湾,财政部认为随着长年期公债殖利率走低,无法满足保险业收益要求。这显示即使财政部增发长年期公债,保险业也不见得买单。

路透周五获得财政部因应立法委员要求评估增加长年期公债去化保险业资金所提交的报告指出,在年度公债发行规模难以扩增情况下,增加长年期公债去化保险业资金将排挤短年期公债,影响票券、证券及银行对短期债券交易需求及建立债券市场殖利率曲线的目标。

该报告也指出,长年期公债到期时间较长,可能导致未来年度债券到期数趋减,进而降低中央政府债券基金举新还债发行公债需求,影响未来年度公债发行量。

财政部报告认为,近期长年期公债殖利率持续走低,且因长年期公债收益率远低于保险业储蓄型保单宣告利率,保险业为拉高资金运用收益率,以提高海外投资与台湾股票配置比率因应。

依中央银行公债持有对象统计,保险业持续减持公债,持券金额由2017年12月底的8,906亿台币降至今年4月底的4,903亿台币,财政部分析此举显示保险业投资人对于属安全性资产的公债占其财务组合配置成数下降。

据财政部统计,保险业除2016年因放宽保险业投资国际债券不计入海外投资上限、资金转进国际债券外,对于长年期公债得标比率均维持在两至三成、波动不大。

金管会上月底公布,今年1-4月寿险业净汇损830亿台币,含汇兑、避险损益及外汇价格准备净变动的影响后尚有476亿的获利,至4月底寿险业外汇价格变动准备金余额较上月底增加48亿至699亿台币。 2018年寿险业净汇损金额则高达2,309亿台币,创历史新高。

**财政部研议三配套措施因应**

针对立委要求,财政部在报告中提出三项配套措施因应,包括将与金管会合作协助保险业资金投入公共建设,并将配合自偿性公共建设及前瞻计画发行公债以增加市场投资标的,以及持续听取市场建议,适度调增长年期公债发行量。

财政部报告也点出,监于长年期公债殖利率走低,各机关所管的非营业特种基金兴建自偿性公共建设所需经费,宜考量公共建设兴建及营运期间长达数十年,可搭配办理长年期融资,将适时了解自偿性公共建设计画,如未来各机关提出发行乙类公债即纳入年度发行计画。

另财政部报告提到,为刺激景气,台湾自2017年推动前瞻基础建设计画,预计四年投入4,200亿台币,全数以融资财源支应,至5月底计执行融资945亿台币,将配合已编列预算的各项计画经费支用进度,及未来年度编列的融资财源,统筹规划公债发行量能。

财政部报告表示,为引导保险业资金投资公共建设与五加二新创产业,金管会已函请财政部通知各主管机关可以证券化方式协助公共建设筹募资金,并由产/寿险公会建置连结相关主管机关网页公告的公共建设投资,以分散保险业投资风险。(完) (记者 詹静宜; 审校 杨淑祯)

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