June 27, 2019 / 9:50 AM / 5 months ago

更新版 1-《中国债市每日综述》数据回暖贸易战缓和长端承压,流动性充盈支撑短端

    * 现券长短端走势分化,国债期货冲高回落
    * 资金继续宽松,支撑短端买盘
    * 经济数据回暖且贸易战或有缓和令长端承压
    * 市场整体情绪维持谨慎,等待G20峰会进展
    * 隔夜回购和Shibor续刷10年来新低

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京6月27日 - 中国债市周四现券走势继续分化,国债期货冲高回落并收低。交易
员称,今日经济数据有回暖迹象,且市场预期中美贸易摩擦有望迎来积极进展,长端走势承
压;不过银行间资金依旧泛滥,短端买盘受支撑。20国集团(G20)峰会中美领导人会晤在
即,市场整体情绪维持谨慎等待进展。

    他们并称,虽然资金面延续宽松格局,但央行持续暂停公开市场操作背景下,未来流动
性边际收紧是大概率事件,因此机构对长期持券的心态并不稳。
    
  “上午发的数据好一些,高频数据也显示在回暖,G20预期贸易战会有所缓和,所以大家
都是谨慎偏空一些。”华中一银行交易员说,短端价格主要还是受资金推动。 
    
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.6325%,上日尾盘为3.625%;剩余
期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.761%,上日尾盘为3.755%;10年期国债1900
06券收益率最新成交在3.255%,上日尾盘为3.245%。
    
    短端方面,三年期国开190207券最新成交在3.20%,上日尾盘为3.20%;一年期农发行19
0402券最新成交在2.67%,上日尾盘为2.695%。
    南华早报周四报导,在美国与中国领导人于周末G20峰会会晤之前,双方已同意两国贸
易摩擦暂时停火。这项协议将暂停美国下一轮对另外3,000亿美元中国商品加征关税的行动
,协议细节将在新闻稿中公布。
    
    华南一银行交易主管表示,如果贸易战缓和了,6月份的数据也有望出现好转,市场避
险情绪将逐渐减弱,此外后期市场流动性边际只会收紧,诸多因素都将对现券走势造成压制
。
    
    中国国家统计局周四公布,5月规模以上工业企业实现利润总额5,655.6亿元人民币,同
比增长1.1%。4月时受增值税率下调促使企业提前备货生产行为影响,为同比下降3.7%。
  
    
    一级市场,中国国家开发银行         下午招标发行的一年、五年和10年三期固息债
,中标收益率(利率)分别为2.5950%、3.42%和3.5930%,此前市场预测均值2.61%、3.44%
和3.60%,投标倍数4.10倍、3.34倍和3.23倍。   

    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
 北京时间15:4        五年期               10年期
      7                            
                 TF1909                T1909       
  现价(元)         99.24                 97.21
 较上结算价涨        -0.04%               -0.06%
      跌                           
 盘中最高(元        99.335               97.395
      )                           
 盘中最低(元        99.220               97.190
      )                           
 
    **隔夜回购和Shibor续刷10年来新低**
    
    银行间市场资金依旧泛滥,隔夜质押式回购加权利率和隔夜Shibor继续刷新10年来新低
,七天回购利率虽有所反弹,但因成交清淡代表性有限。明日为半年末前最后一个交易日,
隔夜品种因可跨季末,料利率将从低位反弹,但不会影响流动性充盈的局面。
    
    交易员并指出,跨季后逆回购到期较为集中,而且在此前维稳组合拳见效后,央行也不
希望流动性长期维持过于宽松的状态,预计公开市场将持续一段空窗期,资金面充盈的局面
也会略有收敛。
    
   “月底就这样了,(央行现在)也不敢管,越是风险事件的时候,央行越是谨慎。跨月
以后就不一定了。”华东一银行交易员称。    
    
    她表示,今日全市场隔夜回购加权利率也就在0.98%,非银跨月也没什么问题了,个别
产品户可能还有点困难。
    
    上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜品种继周三跌破1%后进一步下滑,今日报0.96
15%,再创2009年6月以来的10年新低。北京时间16:45,银行间市场存款类机构隔夜质押式
回购利率(DR)报0.9502%,最低成交为0.76%,均再创10年新低。
   
    华南一券商交易主管指出,目前非银融入整体相对容易,但对于产品户质押低评级券借
钱的条件依旧较为苛刻,“AA的打折还是老样子,价格下来些。” 
    
    上述银行交易员谈到,今日七天资金需求很少,机构都在准备明天用隔夜品种跨季。因
为成交少,所以七天回购加权利率反弹的意义也不大。
    
    她并认为,进入7月,随着央行投放的跨季逆回购逐渐到期,资金面的宽松程度料将有
所收敛,“央行每个阶段的目标都不一样,现在是防风险,可能到7月初就要控制一下了。
”     
   
    中国央行周四公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购
操作;此为逆回购连续第四日暂停。据此计算,单日既无资金投放亦无回笼。另据路透统计
,本周公开市场无逆回购到。
    
    据路透统计,7月1日至5日当周,中国公开市场将有3,400亿元人民币逆回购到期。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交30,500.85亿元,上一交易日为33,454.64亿元;其中
隔夜品种成交24,566.99亿元,上一交易日为27,724.20亿元。
    
   以下为主要货币市场利率报价:    
                                                                
                                                                
 其中:隔夜                   0.9503   0.9645       -1.42     24,566.99
     七天                    2.5590   2.3801      +17.89      4,841.29
     14天                    2.4788   2.5716       -9.28        603.28
                                                                      
 其中:隔夜                   1.8300   2.3650      -53.50      6,721.90
     七天                    2.6800   2.6500       +3.00        737.39
     14天                    2.4800   2.4950       -1.50        171.94
                                                                
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS    0.9800   1.0000       -2.00       --
 >                                                        
     七天                    2.7000   2.6000      +10.00       --
     14天<CN14DRPFIX=CFXS    2.6000   2.8000      -20.00       --
 >                                                        
                                                                
 其中:隔夜                   0.9615   0.9910       -2.95       --
     七天                    2.6100   2.4170      +19.30       --
     三个月                  2.7220   2.7580       -3.60       --
 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 吴云凌)
  
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