July 22, 2019 / 10:05 AM / 3 months ago

更新版 1-《中国债市综述》期现货小幅走暖做多氛围不改,资金转松待看明日MLF操作

    * 期现货双双小幅走暖,债市做多氛围仍浓
    * 资金面转松,关注明日MLF到期续做情况
    * 科创板登场拖累A股下行,资金或转战债市

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京7月22日 - 中国债市周一期现货双双小幅走暖,主要利率债收益率小幅下行,
国债期货亦收高。交易员表示,美联储降息已无悬念,国内经济下行压力加大,市场预期利
率将缓慢下行,整体债市处于做多氛围中。
    
    他们并认为,短期资金面转松,亦对债市有所提振。不过本周央行公开市场到期资金达
9,620亿元,其中周二到期规模最大,有1,600亿元逆回购到期,此外当日有5,020亿元MLF到
期,市场关注明日MLF到期续做和利率水平。
            
  “现在收益率在低位,每下行一步阻力都比较大,但是市场又确实是多头的氛围内,所以
感觉走的有点犹豫。”北京一银行交易员说。
    
    他并称,目前市场对看衰经济的预期较为一致,部分资金看多三季度债市行情,逐步调
整持券结构,出掉信用债购入利率债,也推动利率债走势向好。    
        
    中国总理李克强上周指出,当前全球经济增长动力减弱,国内经济下行压力加大,要坚
持实施积极财政政策稳健货币政策和就业优先政策,适时预调微调,运用好逆周期调节工具
。
    
    北京一券商交易员表示,今日科创板首秀,拖累国内股市走软,科创板推出对市场的不
确定消失后,预计A股短期仍有下行压力,股债跷跷板效应,后期或将吸引部分资金流入债
市。
    
    囊括本土科技公司的中国版纳斯达克--科创板周一首日开市,盘中交易达到狂热地步,
有股票收盘涨幅高达400%,远远超出已对股价飙涨有心理准备的老股民预期水准。
    
    中国股市主要股指周一收盘下跌,因投资人对于科创板的热情使其淡化对主板的关注。
沪综指跌1.3%至2,886.97点。
            
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.5275%,上日尾盘为3.5325%;剩余
期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.66%,上日尾盘为3.675%;10年期国债19000
6券收益率最新成交在3.145%,上日尾盘为3.155%。       
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:   
                                                     
 北京时间16:09        五年期             10年期
                   TF1909             T1909       
   现价(元)         99.835             98.375
 较上结算价涨跌        0.08%              0.15%
 盘中最高(元)       99.845             98.385
 盘中最低(元)       99.705             98.135
 
    **税期扰动已过资金明显转松**
    
    例行缴税过后,中国银行间市场周一资金面明显放松,隔夜和七天等主要回购利率亦均
有回落。交易员称,央行公开市场持续驰援,且税期结束叠加财政投放陆续出炉,流动性自
上周紧势大幅缓和;短期内资金面料维持偏松格局且跨月应无碍,惟需关注本周MLF和TMLF
操作情况。
    
   “明显松了,一个是缴税过了,一个是财政投放可能也出来了,利率也下来点,非银隔
夜和七天多成交在2.7%-2.8%左右。”北京一基金交易员说。
    
    他并表示,今日公开市场依然净投放了500亿,九点半后资金更加宽松,多家机构均在
融出,隔夜七天加权价格持续下行。
    
    中国央行公开市场今日进行500亿元人民币七天期逆回购操作,为自上周二时隔16日重
启逆回购以来连五日进行七天逆回购。因今日无逆回购到期,单日实现等额净投放。

   “央妈今天还这样投放,说明对我们还是有爱的,明天MLF大概率维持之前几次的小幅增
量续作,不过不知道会不会都换成TMLF?”华南一券商交易员说。
    
    上海一银行交易员亦称,短期内对资金的扰动因素不多,MLF续作应该在预期之中,下
一步就要看TMLF操作情况了,毕竟这个利率更低。
    
   “不管怎么样,跨月没问题的,倒是可以看看政治局会议会不会提到对流动性的看法之
类的。”他说。    
    据路透统计,周二有5,020亿元中期借贷便利(MLF)到期。而根据此前操作惯例,三季度
TMLF(定向中期借贷便利)操作可能也在本周进行。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交27,605.66亿元,上一交易日为24,687.28亿元;其中
隔夜品种成交23,667.93亿元,上一交易日为20,471.29亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:     
                                                                  
                                                                  
 其中:隔夜                   2.6576     2.8283      -17.07     23,667.93
     七天                    2.6918     2.8324      -14.06      2,666.94
     14天                    2.7964     2.9766      -18.02        795.44
                                                                        
 其中:隔夜                   2.6100     3.1850      -57.50      7,841.21
     七天                    2.7450     2.9650      -22.00      1,596.62
     14天                    2.7750     2.8900      -11.50        290.62
                                                                  
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS    2.6900     2.8600      -17.00       --
 >                                                          
     七天                    2.8000     3.0000      -20.00       --
     14天<CN14DRPFIX=CFXS    3.0000     3.0000       +0.00       --
 >                                                          
                                                                  
 其中:隔夜                   2.6698     2.8270      -15.72       --
     七天                    2.6920     2.7530       -6.10       --
     三个月                  2.6280     2.6310       -0.30       --
     备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 林高丽)
  
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