July 26, 2019 / 9:59 AM / 4 months ago

更新版 1-《中国债市综述》市况胶着期现货波动有限,待政治局会议等更多指引

    * 现券收益率在不到1个基点附近波动,国债期货略收涨
    * 国库现金定存对冲逆回购到期,资金平稳回购利率持坚
    * 市况清淡,机构观望待政治局会议及美联储决议后央行动向

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海7月26日 - 中国债市周五期现货继续盘整,主要利率债收益率波动甚微,10年国债期货主力合约震荡微涨。交易员表示,尽管本周央行公开市场净回笼创下逾五个月新高,但资金面整体平稳;政治局会议召开在即,现券在清淡交投中观望情绪较浓,待政策面更多指引。
             
   “一天0.25bp(基点),感觉要睡着的节奏啊,整体活跃度不高。”上海一银行交易员说。   
                             
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.5425%,上日尾盘为3.54%;10年期国债190006券收益率最新成交在3.165%,上日尾盘为3.1625%。          
    
    
    华中一银行交易员表示,当前政治局会议定调比较关键,但是从经济数据来说,整体还是需要政策继续加码的,从这个角度来说,现券收益率应该还有下行空间。  
    
    他并指出,预计未来美联储降息后,在具体降低融资成本方面,中国央行应该也会有政策跟进,即便不是全面降息,亦值得关注。    
    
    路透调查显示,受访者认为,在美中贸易战给经济带来的风险日益升高之际,美国联邦储备理事会(美联储/FED)7月份降息25基点几乎已成定局,而且预计今年晚些时候会再降一次。
        
    美联储降息将至,对此中国央行行长易纲表示,去年美国加息,中国没有跟随;现在美国降息,中国也要看自己的实际情况而定,总体来说,中国现在的利率水平是合适的。    
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
  北京时间16:30         五年期           10年期
                    TF1909            T1909       
 现价(元)                   99.77            98.24
 较上结算价涨跌               0.03%            0.05%
 盘中最高(元)              99.790           98.290
 盘中最低(元)              99.705           98.155
 
    
    **资金平稳回购利率持坚**
    
    中国央行公开市场周五连续第三日无操作,不过稍早进行的国库现金定存对冲了到期的逆回购,银行间市场资金面供求较为平衡,主要回购利率波动不大,其中隔夜加权利率维持在2.6%附近,与七天品种差距甚小。
    
    交易员称,此前锦州银行事件虽一度引发关注,但目前看来暂时问题不大,如果没有其他新的不利因素,应无需太担忧月底前流动性压力。
    
    华北一银行交易员表示,隔夜回购加权利率持坚在2.6%附近,“供求整体是平衡,甚至可以说稍稍偏紧,因为有大行还是在借的。”
    
    央行稍早公告,今日开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作1,000亿元,与逆回购到期等因素对冲后,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。据此计算,包括MLF和TMLF在内,本周公开市场全口径净回笼4,143亿元,创逾五个月单周新高。
    
    
    上海一券商交易员补充说,对可以负担相对高一点价格非银机构来说,今日以信用债融资难度不大,流动性感觉尚可。
                 
    财政部与央行稍早首次进行的1,000亿元两个月期(63天)国库现金定期存款招标,中标利率为3.32%。    
     
    本地媒体--财新最新报导,此前被监管层讨论协助渡过难关的锦州银行正在加快推进市场化改革重组,准备引入工银金融资产投资公司、信达投资和长城资产三家战略投资者,目前已经基本达成意向。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交30,019.62亿元,上一交易日为34,147.28亿元;其中隔夜品种成交25,961.80亿元,上一交易日为29,080.75亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:             
 北京时间17:45              今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                           
  其中:隔夜                  2.6255   2.6272     -0.17   25,961.80
      七天                   2.6389   2.6350     +0.39    3,309.91
                                                        
      14天                   2.6959   2.6421     +5.38      467.38
                                                        
 上海证交所质押式回购利率                                         
  其中:隔夜                  2.9750   2.9850     -1.00    7,134.95
                                                        
      七天                   2.9450   3.0500    -10.50      771.01
                                                        
      14天                   2.7500   2.8000     -5.00      168.52
                                                        
 回购定盘利率                                                     
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.6500   2.6500     +0.00            
 >                                                      
      七天                   2.8000   2.6700    +13.00            
                                                        
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   2.8500   2.7000    +15.00            
 >                                                      
 Shibor                                                           
   其中:隔夜                 2.6360   2.6280     +0.80            
                                                        
       七天                  2.6470   2.6420     +0.50            
                                                        
       三个月                2.6290   2.6250     +0.40            
                                                        
     
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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