August 6, 2019 / 9:59 AM / 17 days ago

更新版 1-《中国债市综述》贸易战再恶化期现货先强后弱,获利盘回吐短线暂调整

    * 中美贸易战持续恶化,避险情绪一度支撑现券强势
    * 随后止盈压力下期现货同转弱,收益率终略高于上日尾盘
    * 大行供给充裕隔夜回购创逾半月新低,关注价格稳定性

 (新增货币市场收盘报价)
    路透上海8月6日 - 中美贸易战周二持续恶化,早间避险情绪一度提振中国债市期现货
强势不改,但随后获利盘止盈压力显现,10年期主要利率债收益率先下后上,终较上日尾盘
攀升1-2个基点,10年期国债期货主力合约盘中再触32个月新高后持续回落,小幅收涨0.05%
。
    
    另据交易员透露,尽管今日资金宽松,主要回购利率普遍走低,但是利率互换IRS多数
品种小幅上行,不排除与央行发行离岸央票稳汇率有很大关联。
     
   “早盘期现货都高开,然后就回落,不过收益率下行太快,回调一些也很正常,”北京
一券商交易员称,10年国开债收益率已较日内低点上行4.5个基点,10年国债亦较日内低点
上行4个基点。
            
    在中国放手让人民币跌至逾10年低点后,美国周一指责中国操纵汇率,长达一年的中美
贸易战随之升温。中国央行随后表示,美方不顾事实,无理给中国贴上“汇
率操纵国”的标签,是损人又害己的行为,中方对此坚决反对。中国将继续坚持以市场供求
为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水
平上的基本稳定。
    
    中国央行今日还宣布将在港发行离岸央票,业内人士表示,此举释放出了较强的稳定汇
率意图。与波澜壮阔的人民币市场相比,央行在公开市场等的常规操作则十分淡定。逆回购
逾10日缺席,不改银行间资金市场宽松局面,结合上周中国未跟随美联储降息步伐,显示对
内货币政策仍是稳扎稳打。
    
    “现券继续入场的性价比真心不高了,各种避险情绪推升之后,估计这个价位又要开始
横盘了,我们家也减仓了一部分。”上海一基金交易员称,“感觉差不多就行了,大家又要
开始默默的等待了吧。”        
    
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.4625%,早间最低一度到3.41%,上
日尾盘为3.4525%;10年期国债190006券收益率最新成交在3.065%,早间最低一度到3.02%,
上日尾盘为3.055%。
    
                   
    新债方面,国开发行上午招标增发的一年、五年和10年三期固息债,中标收益率分别为
2.3889%、3.1673%和3.3854%,均低于此前市场预测均值2.50%、3.22%和3.41%;三期债对应
投标倍数3.80倍、3.02倍和2.83倍。
             
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:   
    
  北京时间16:21        五年期           10年期
                   TF1909            T1909       
   现价(元)          100.17           99.065
 较上结算价涨跌        0.01%             0.05%
 盘中最高(元)       100.400           99.275
 盘中最低(元)       100.140           98.995
                 
    **大行供给充裕,隔夜回购利率创逾半月新低**
    
    中国银行间市场周二大型银行资金供给充裕,隔夜回购加权利率大跌近30个基点(bp)
至2.25%附近,为逾半个月来低点。交易员称,公开市场连续空窗对月初市场影响不大,不
过人民币汇率近日风起云涌,还要看资金价格在相对低位的稳定性。
             
    华北一银行交易员称,今日流动性非常宽松,“今早开盘大腿们(大行)就敞开出了。
”
    
    她并指出,隔夜回购加权利率在2.5%-2.6%附近持坚数日,今日终于明显回落。目前还
不太清楚央行对此期限资金价格的合意水平定位,需要继续关注后续变化。        
 
    
    央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。
至此,公开市场已连续10日无操作,逆回购为连续第11日暂停。
    
    上海一券商交易员补充说,除以AA等评级较低信用债融资仍存难度外,非银其他融资均
很容易,整体感觉也较为宽松。
    
     今日银行间市场质押式回购总成交33,495.94亿元,上一交易日为31,590.65亿元;其
中隔夜品种成交29,609.04亿元,上一交易日为27,299.31亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:             
 17:45                今日(%)  上日(%)     变动(bp)   成交(亿元
                                                      )
 质押式回购加权平均利率                                        
 其中:隔夜<CN1DRP=CF   2.2559      2.5258     -26.99  29,609.04
 XS>                                                  
 七天                  2.4312      2.5885     -15.73  2524.40
 14天                  2.4123      2.4443      -3.20  639.96
 上海证交所质押式回购利率                                      
 其中:隔夜<0#CN1DRPO   2.0600      2.7650  -0,070.50  7,206.88
 =SS>                                                 
 七天                  2.4100      2.7150     -30.50  1155.73
 14天                  2.5900      2.7050     -11.50  188.44
 回购定盘利率                                                  
 其中:隔夜<CN1DRPFIX   2.2700      2.5500     -28.00           
 =CFXS>                                               
 七天<CN7DRPFIX=CFXS   2.6000      2.6500      -5.00           
 >                                                    
 14天<CN14DRPFIX=CFX   2.5000      2.6500     -15.00           
 S>                                                   
 Shibor                                                        
 其中:隔夜<SHICNYOND   2.2610      2.5440     -28.30           
 =>                                                   
 七天                  2.4940      2.6190     -12.50           
 三个月                2.6350      2.6460      -1.10           
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吴芳; 审校 林高丽)
  
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