August 12, 2019 / 10:24 AM / 7 days ago

更新版 1-《中国债市综述》金融数据疲弱盘后现券收益率下滑,债市支撑依旧坚实

    * 期现货盘中小幅调整,股市商品走强压制情绪
    * 短期也有消化获利盘需要
    * 盘后公布的金融数据疲弱,现券收益率转降
    * 基本面支撑依旧坚实,收益率料维持缓步下滑

 (新增更多市场评论和货币市场收盘报价)
    路透上海8月12日 - 中国债市周一期现货小幅走弱,全天盘中波动幅度微弱,股市和大
宗商品走强压制市场情绪,上周收益率累计降幅较大,市场也有进一步消化获利盘的需要。
不过盘后公布的7月金融数据明显低于预期,银行间债市现券收益率转降。
    
    交易员并指出,金融数据印证经济疲弱态势难改,基本面对债市支撑依旧坚实,不过受
制于人民币贬值压力,货币政策放松空间亦暂有限,收益率料维持缓步震荡下滑格局。
     
   “(金融)数据太差了,这还是指导过的数据。收益率(下午)4点多就开始往下走,也
是有提前预期(数据不好),数据公布前已经下了1个(基)点,数据出来又下1个点,”北
京一银行交易员称。 
    
    上海一银行交易员谈到,今日A股和大宗商品都较为强势,日间债市顺势调整亦属正常
,而且收益率盘中波动很小,金融数据发布前市场屏息以待。   
    
    北京一券商交易员表示,市场虽然已经预期到了金融数据不佳,但这么差还是很出人预
料,即便目前有汇率掣肘政策放松空间,债市延续强势的基础仍在。
                     
    路透综合近30家机构预测中值结果显示,受前期“抢资产”后有效信贷需求不足、以及
“房住不炒”定位下地产信贷红线明确的影响,预计中国7月新增贷款大概率环
比回落至1.25万亿元人民币;社会融资规模增量料降至1.5万亿元,M2增速CN
MSM2=ECI则受中小银行信用事件影响小幅回落至8.4%。
    
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.41%,尾盘在3.4315%,上日尾盘为
3.4175%;10年期国债190006券收益率最新成交在3.015%,尾盘在3.0375%,上日尾盘为3.02
%。    
  
        
    中国央行上周五晚间发布第二季度货币政策执行报告表示,要保持定力,有效应对国内
外不确定因素影响。稳健的货币政策要保持松紧适度,适时适度实施逆周期调节,保持流动
性合理充裕和市场利率水平合理稳定,发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用,更好地
服务实体经济。
    
    央行公开市场周一在近三周空窗后重启操作,进行300亿元人民币七天期逆回购,并实
现等额净投放。业内人士认为,央行重启逆回购意在对冲税期影响,不过逆回购操作量有限
,对缓解资金紧张杯水车薪,考虑到人民币贬值压力仍大,维稳汇率仍掣肘央行投放力度,
需关注周四MLF(中期借贷便利)的到期续做情况。
    
    新债方面,农发行下午招标增发的三年固息债,中标收益率2.9699%,同时招标新发的
五年期债,中标利率3.24%,两期债投标倍数4.95倍和5.01倍。
             
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:   
    
  北京时间16:00        五年期           10年期
                   TF1909            T1909       
   现价(元)         100.265           99.215
 较上结算价涨跌        0.01%            -0.08%
 盘中最高(元)       100.265           99.270
 盘中最低(元)       100.150           99.125
   
    **资金紧势有所加剧**
    
    时隔近三周后,中国央行公开市场重启逆回购操作,不过规模有限,对银行间资金市场
几无助益,供不应求状况较上周更为明显。另外,因供给不多抑制成交,隔夜等主要回购利
率涨幅暂不足3个基点(bp)。
    
    交易员称,近来资金面经常出现上午紧下午缓解的情况,所以目前市场情绪还算比较稳
定,需要关注午后供给是否会增加。当然,如果供求失衡无法得到有效缓解,央行后续公开
市场操作还有放量的可能。
    
    华北一银行交易员称,公开市场重启逆回购规模过小,几乎无助供给改善,“匿名现在
就是松紧晴雨表,从十点半以后(至中午)几乎没供给。”
    
    上海一银行交易员谈到,午后供给情况较上午改善也不明显,以散量为主,而且持续性
较差。
    
    华中一银行交易员则表示,今日主要是隔夜资金需求旺盛,七天和14天资金供给并不缺
,因为机构普遍认为缴税导致的资金紧张影响短期,“都觉得(回购利率)能下来。”
    
    央行公开市场今日进行了300亿元人民币七天期逆回购操作,结束此前连续13日空窗,
利率并持平在2.55%。因今日无逆回购到期,单日实现等额净投放。
         
        
    上海一券商交易员也指出,今日非银融资难度有所增加,尤其是以AA评级的信用债为抵
押借入资金,感觉更为明显。
    
    根据国家税务总局办税日历,8月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限为15日。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交32,166.89亿元,上一交易日为31,707.84亿元;其中
隔夜品种成交27,127.18亿元,上一交易日为27,666.19亿元。
    
   以下为主要货币市场利率报价:          
   
                                                                   
                                                                   
 其中:隔夜                      2.6345   2.5967       3.7800  27,127.1792
     七天                       2.6614   2.6273       3.4100   3,975.5838
     14天                       2.6425   2.5007      14.1800     745.7428
                                                                         
 其中:隔夜                      2.6900   2.6700       2.0000   7,235.6110
     七天                       2.8000   2.7100       9.0000   1,445.6470
     14天                       2.7250   2.7200       0.5000     402.5710
                                                                   
 其中:隔夜                      2.6500   2.6100       4.0000      --
     七天                       2.6600   2.6400       2.0000      --
     14天                       2.7000   2.6000      10.0000      --
                                                                   
 其中:隔夜                      2.6290   2.5960       3.3000      --
     七天                       2.6560   2.6440       1.2000      --
     三个月                     2.6250   2.6180       0.7000      --
 
   备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 边竞; 审校 林高丽/杨淑祯)
  
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