August 19, 2019 / 12:00 AM / a month ago

重温稿-《路透简报》--中国金融市场一周走势回顾

(重温) 以下为路透中文新闻为您整理的8月12日-16日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元当周升0.11%,结束此前连三周下跌。周初由于中美贸易战升级,市场情绪仍十分谨慎,人民币刷新逾11个月新低;周二晚间美国主动推迟部分剩余3,000亿美元输美商品加征10%关税至12月15日,消息引发离在岸人民币大幅反弹,离岸CNH 曾短暂升回6关口,但由于美国此举缺乏实质性利好,市场逢低购汇需求再度涌出;由于短期中美贸易战难以明显缓和,人民币大概率维持在7-7.1区间宽幅震荡。

公开市场操作:

--中国经济下行压力加大,但中国央行维持货币政策的定力丝毫不减,周四公开市场小幅增量续做MLF,并维持利率不变,同时辅以小量逆回购。而为对冲税期影响,央行当周连续五日进行逆回购操作,考虑MLF在内全周全口径净投放3,170亿元。

分析人士指出,短期央行对流动性管理仍相对谨慎,在维稳汇率、经济结构调整任务依旧艰巨等因素制约下,货币政策整体放松空间仍然有限。

他们并认为,近期全球掀起降息潮应对经济衰退,而本周国内经济数据疲弱,市场关注货币政策是否逆周期调节加码,但汇率贬值压力、物价抬头和防范房地产市场泡沫均掣肘宽松空间。后续央行可能在结构上继续定向宽松,运用TMLF(定向中期借贷便利)或定向降准支持小微企业和制造业。

债市:

--中国债市当周期现货冲高回落,周一因股市和大宗商品均走强,债市小幅调整,不过随后公布的经济金融数据均明显偏弱,现券和国债期货再显强势,周三10年国债收益率时隔32个月后再跌破3%,而在海外宽松潮助推下,30年国债表现强劲,收益率快速下滑。而央行周四小幅增量续做了MLF(中期借贷便利)并维稳利率,这基本打消了短期市场对于降息的预期,加之股市大幅反弹,周四和周五债市止盈压力加剧,收益率明显回升。

短期仍有消化获利盘的需要,预计债市将进入一段整固期,不过考虑到国内经济弱势未改、中美贸易战仍无实质缓和迹象等风险因素仍在,调整空间依然受限。

票据:

--中国票据市场当周转贴利率维持低位震荡,目前国有和股份制银行承兑的足年电票价格稳定在2.36%-2.40%附近。经济下行压力加大,企业融资需求偏淡,银行依靠票据支撑信贷规模需求仍旺盛,国有大行及股份行等机构收票热情不减。

交易员称,当周受缴税影响流动性总体偏紧,预计税期后资金面有望进入稳定期,市场或重现抢票现象,转贴利率虽已在低位,但料仍有下行空间,不过幅度依旧受制于资金成本倒挂。

股市:

--中国股市当周小幅反弹,沪综指全周升幅1.77%,证监会放松融资融券监管标准明显提振市场情绪,在科技股和金融板块领涨带动下,周一沪综指大涨近1.5%,随后美国推迟对中国部分商品加征关税,不过7月金融数据和经济数据均疲弱,制约大盘向上力度,美股周三因经济衰退担忧暴跌,周四A股大幅低开,不过随后走出独立行情当日震荡收红,周五延续小幅反弹势头。

中国经济仍弱势运行态势未改,中美贸易战前景也依旧扑朔迷离,诸多不确定因素仍将抑制市场反弹空间,不过近期下探中底部支撑力度有所加强,短期若无进一步利空冲击,股市有望进入一段整固期。(完) (整理 边竞/张金栋/张晓翀;审校 杨淑祯)

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