August 22, 2019 / 10:00 AM / a month ago

更新版 1-《中国债市综述》抛盘压力渐轻期现货小幅波动,短期谨慎观望为主

    * 连续调整后抛盘压力渐轻,期现货小幅波动
    * 关注下周一MLF续做情况,整体氛围谨慎观望
    * 中美贸易争端未见缓解,中长期利多债市
    * 资金面略收敛至平衡,央行转为净投放

 (新增货币市场收盘报价)
    路透北京8月22日 - 中国债市周四期现货小幅波动,10年利率债收益率波动不足1个基点(bp),中金所10年国债期货主力合约微升。交易员称,收益率连续上行后,今日抛盘压力渐轻;中美贸易争端未见缓解,市场并关注下周一到期的MLF(中期借贷便利)续做情况,整体氛围仍以谨慎观望为主。
    
    他们并指出,机构虽对地方债供给有所担忧,但央行亦及时投放,流动性仍保持平衡,场内心态较稳定。目前市场已逐渐放弃短期降息的幻想,前期获利回吐压力释放后,短期债市将横盘整理以等待新的方向。
    
   “今天有点跌不动了,不过如果(周一到期)MLF利率不作调整可能会有些冲击。”华南一基金交易员称。
    
    他并认为,短期市场调整压力渐轻,如消息面无进一步指引,债市将进入振荡阶段。
    
    路透统计显示,8月24日(本周六)将有一笔MLF到期(因周末将顺延至下周一),规模1,490亿元;此外,9月将有两笔MLF到期,分别为9月7日的1,765亿元和9月17日的2,650亿元。 
 
    中国商务部发言人高峰周四表示,中美双方方经贸团队一直保持着沟通。中美是否还会在9月中旬谈判时,他仅回答称“没有最新消息”。如果美方一意孤行,中方将不得不采取反制措施;希望美方停止单方面升级贸易摩擦的错误做法,与中方相向而行。
    
    北京一券商交易员指出,如果中美贸易争端未见缓解,中长期对债市大概率是利多的,将对场内人气形成支撑。
    
    10年期国债190006券收益率最新成交在3.056%,上日尾盘为3.055%;剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.4225%,上日尾盘为3.4225%。
    
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:1      五年期          10年期
      5                        
               TF1909           T1909       
  现价(元)       99.955          98.735
 较上结算价涨      0.05%            0.06%
      跌                       
 盘中最高(元      99.980          98.780
      )                       
 盘中最低(元      99.850          98.600
      )                       
 
    
    **资金面略收敛至平衡**
    
    中国银行间市场周四资金面盘初延续宽松,不过随后略有收敛至相对平衡,隔夜和七天回购加权利率较上日继续小降。本周地方债密集发行,短期内缴款压力较大,央行公开市场亦转为小幅净投放对冲其影响。
    
    交易员并指出,央行根据资金影响因素灵活调整操作,对流动性的调控十分精细,预计地方债发行整体冲击有限,资金面平稳跨月仍无压力。
 
   “今天资金开盘供给还行,‘大腿们’(大行)出完了这一波之后就没有增量了,这会儿就是高度平衡。”华北一银行交易员称。
 
    华东一银行交易员谈到,虽然盘中资金供给趋于收敛,但资金价格也没有上来,“出钱的少了,不过有可能大家(头寸)平得也差不多了。”
    
    央行稍早公告称,为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,今日进行了600亿元人民币七天期逆回购操作。据此计算,公开市场单日净投放300亿元;此前则连续三日净回笼。  
    
    北京一保险机构交易员表示,早盘资金依旧较为宽松,公开市场净投放一度令市场有些意外,“早上挺好的,我还以为今天央妈不会操作了,结果没想到竟然净投放了。”
    
    上海一银行交易员指出,以盘初的资金情况来看公开市场确实是不用投放的,不过央行一直对流动性进行动态监测,掌握的数据也比市场更为全面,并根据潜在的变化随时调整操作;在央行精细化调控下,月底前流动性难有明显波动。
    
    他还谈到,下周一还有MLF(中期借贷便利)到期,还需关注续做情况以及利率是否变化。 
       
    
    此外今日银行间市场正式启动三方回购交易,多位券商人士表示,该业务启动之初,机构还需要一个业务准备的过程,其活跃度仍有待逐步提升。
    
    北京一券商交易员指出,新业务推出阶段机构都需要一段时间熟悉,考虑到三方回购为质押信用债融资提供新的选择,未来的发展空间还是不小的。
    
    上海一券商交易员亦认为,“如果押中票和短融,就会(考虑)做。其实做顺了还是很方便的,比普通询价方便。”
    
    全国银行间同业拆借中心7月末发布通知,为落实银行间债市推出三方回购交易,进一步优化回购交易清算机制,交易中心与上海清算所共同制订《银行间债券市场通用质押式回购交易清算业务规则》,并将于8月22日起正式推出通用质押式回购交易清算业务。
    
    今日银行间市场质押式回购总成交34,406.75亿元,上一交易日为33,097.96亿元;其中隔夜品种成交30,200.01亿元,上一交易日为29,347.63亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:       
                                                                  
                                                                  
 其中:隔夜                     2.5427   2.5805       -3.78     30,200.01
     七天                      2.6219   2.6469       -2.50      2,769.49
     14天                      2.7420   2.7537       -1.17        994.97
                                                                        
 其中:隔夜                     2.5800   2.9000      -32.00      7,145.94
     七天                      2.7000   2.8150      -11.50      1,069.96
     14天                      2.7050   2.8450      -14.00        212.42
                                                                  
 其中:隔夜                     2.5600   2.6000       -4.00       --
     七天                      2.7000   2.7500       -5.00       --
     14天                      2.8000   2.8500       -5.00       --
                                                                  
 其中:隔夜                     2.5440   2.5832       -3.92       --
     七天                      2.6420   2.6530       -1.10       --
     三个月                    2.6820   2.6740       +0.80       --
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 张喜良)
  
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